周五，Kepler Cheuvreux恢复了对IMCD NV (IMCD:NA)的覆盖，并给予乐观展望，将该股评级从之前的"持有"上调至"买入"。该公司还将目标价从148.50欧元上调至179.00欧元。据Kepler Cheuvreux称，这一决定是在IMCD完成3亿欧元增资后做出的。
IMCD作为全球领先的特种化学品分销商，自2014年首次公开募股以来展现了强劲的执行记录。这一表现体现在其19%的年度总股东回报率(TSR)上，这得到了报告每股收益(EPS)19%的复合年增长率(CAGR)的支持。
该公司在这个高度分散的行业中，由于规模优势而形成了显著的进入壁垒，从而保持了竞争优势。尽管IMCD在有机EBITA增长方面经历了一个整合阶段，预计2023年和2024年分别下降7%和3%，同期股东回报率低于平均水平，为每年3%的TSR，但Kepler Cheuvreux预计将出现积极转变。
Kepler Cheuvreux的分析师预计IMCD的增长将加速，预测三年有机EBITA和EPS CAGR分别为10%和14%。此外，分析师还强调了短期内通过并购提升每股收益的潜力，估计每年EPS增长潜力为11-18%。
IMCD的新目标价是基于包含潜在并购的贴现现金流(DCF)分析得出的，将目标设定为预估2025年企业价值与EBITA比率(EV/EBITA)的18倍。该公司的乐观立场反映了对风险回报动态的有利预期，因为IMCD有望加速其增长轨迹。
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