周三，Morgan Stanley调整了对Orange公司(ORA:FP) (NYSE: ORAN)股票的立场，将其评级从增持下调至中性，并将目标价从之前的15.00欧元下调至12.50欧元。这一决定反映了该公司对法国电信市场竞争格局的评估，预计将影响公司的财务表现。
此次降级发生在Orange公司面临新挑战的背景下，尽管该公司拥有被Opensignal认可的最佳网络、强大的品牌和忠诚的客户群。
据Morgan Stanley称，竞争环境正在加剧，竞争对手推出了吸引人的多SIM卡移动套餐。这些新的市场进入者可能会改变消费者偏好，使移动服务在固定移动融合（FMC）套餐的购买决策中成为更重要的因素。
历史上，Orange的FMC融合客户优先考虑固定线路服务的质量，将移动服务作为次要考虑因素。然而，竞争对手推出的有吸引力的移动套餐可能会改变这一趋势，导致消费者行为发生变化。
虽然Morgan Stanley预计Orange的用户流失将最小化，但该公司确实预见到一些不可避免的每用户平均收入（ARPU）下降。
预计Orange的国内零售收入增长，过去曾出现增长（第二季度：+1.3%，第三季度：+1.6%），未来将面临下行压力。Morgan Stanley对未来几年的增长前景估计更为温和，预测2025财年为+0.5%，2026财年为+0.4%。
预期的竞争动态变化凸显了Orange公司在消费者偏好不断变化的情况下，维持其市场地位和收入增长可能面临的挑战。
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