周五，Arrowhead制药（NASDAQ:ARWR）目前交易价格为$26.15，伯恩斯坦法国兴业银行集团将其目标价从之前的$27.00下调至$24.00，同时维持市场表现评级。
根据InvestingPro数据，该股票在过去一周表现出显著动力，回报率达41%。此次调整是在Arrowhead发布2025财年第四季度更新后做出的，该更新强调了与Sarepta的重要合作协议。这项协议被认为对Arrowhead的财务状况转变具有积极影响，并将使其更加关注自主研发的管线，特别是在心血管代谢领域。
公司的战略转移将集中于推进其心血管代谢资产，如用于FCS/SHTG的plozasiran和针对INHBE和ALK7的1期肥胖候选药物。虽然InvestingPro分析显示公司正在快速消耗现金，但其6.74的流动比率表明其具有较强的流动性，提供了一定的灵活性。
Arrowhead正推迟启动plozasiran CAPITAN CVOT混合高脂血症试验，直到获得额外资金。这一举措受到投资者欢迎，因为他们此前对于为一个被怀疑的适应症启动长期CVOT的明智性存有疑虑。
Arrowhead管理层表示有兴趣寻求合作伙伴开发其肺部资产ARO-RAGE和针对MAPT和α-synuclein的中枢神经系统资产。虽然存在补体资产合作的可能性，但对外部兴趣的预期较为温和。公司预计Sarepta协议将有助于缓解其现金消耗增长。2025年的现金消耗预计在$500-550百万之间，与2024年$512百万的现金运营支出相似，2026年的预测预计与2025年大致持平。
分析师指出，虽然这项合作按目前的消耗率为Arrowhead提供了延续到2028年的财务跑道，但可能会减少潜在的股票催化剂数量，并将Arrowhead置于"资金短缺桶"中。分析师目标价范围从$23到$71不等，共识建议为1.87（买入），投资者如需更深入的见解，可通过InvestingPro的详细研究报告获取全面分析和13个额外的ProTips。FCS和SHTG的临床成功在很大程度上已反映在当前股价中，3期SHTG结果最早预计要到2026年底才能看到。2025年底可能会看到INHBE的肥胖数据，2026年则是ALK7的数据，但INHBE领域正变得拥挤，并面临与肌肉保护项目类似的商业怀疑。考虑到公司有意为ARO-RAGE寻求合作伙伴，预计其额外数据不会对股票产生重大影响。
在其他近期新闻中，Arrowhead制药已与Sarepta Therapeutics达成重要战略合作。该合作涉及$500百万的预付现金支付给Arrowhead，$325百万的股权投资，以及在未来五年内支付的额外$250百万。这笔交易包括潜在的里程碑付款，可能高达$100亿，以及未来销售的低双位数百分比特许权使用费，预计将在2025年初完成。
Piper Sandler、Chardan Capital Markets和花旗都对这一发展做出了反应。Piper Sandler将Arrowhead的12个月目标价从之前的$62下调至$45，同时维持超配评级。Chardan Capital Markets维持对Arrowhead的买入评级和$60.00的股票目标价。花旗则略微下调目标价，从$27.00降至$26.00，同时保持对该股票的中性立场。
Arrowhead还提交了plozasiran的新药申请（NDA），这是一种潜在的家族性乳糜微粒血症（FCS）治疗药物。公司还参与了几项3期试验，包括针对严重高甘油三酯血症（SHTG）的SHASTA-3和SHASTA-4试验，以及针对纯合遗传性高甘油三酯血症（HGT）的MUIR-3试验。
尽管2024财年净亏损为$599.5百万，Arrowhead仍保持$681百万的强劲现金和投资余额，加上Sarepta交易带来的大额预付款和股权投资，估计将使公司的备考现金增至$15亿。这笔资金注入预计将支持Arrowhead的运营持续到2028年。
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