周五，摩根士丹利维持对Despegar.com（NYSE: DESP）的"增持"评级，并将目标价从17.00美元上调至21.00美元。这一调整是基于公司第三季度业绩表现和对2024年的最新指引。
根据InvestingPro数据，DESP今年以来的回报率高达87%，目前交易价格接近52周高点19.00美元。Despegar的净收入同比增长9%，符合摩根士丹利的预期。
公司保持了令人印象深刻的增长，InvestingPro数据显示，过去12个月收入增长强劲，达16.7%，毛利率高达71%。此外，公司季度调整后EBITDA较去年同期几乎翻倍，超出摩根士丹利预估19%。
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Despegar管理层维持了2024财年超过7.60亿美元的收入指引，同时将调整后EBITDA预测从此前的超过1.60亿美元上调至超过1.70亿美元。摩根士丹利对2024年的收入预估保持不变，为7.62亿美元，略高于公司预测的下限。然而，由于货币波动和近期总预订量趋势（包括墨西哥航空运力限制），2025年收入预估下调了4%。
2024年的修订估计反映出调整后EBITDA预测上调7%，预计为1.73亿美元，略高于公司指引，表明利润率为22.7%。2025年调整后EBITDA预估上调了9%。
尽管预计财务费用会更高，特别是来自外汇损失，摩根士丹利将2024年净利润率下调0.8%至7.5%。相反，由于运营结果改善，2025年净利润率预计将提高0.4%至9.7%。
目标价上调至21.00美元是基于更新后的折现现金流分析，并将估值期延长至2025年底。新目标价意味着2026年预估企业价值与EBITDA比率（不包括保理费用）的倍数为7.5倍，高于此前的6.7倍。
摩根士丹利的立场得到Despegar盈利势头的支持，其当前估值约为2026年预估EV/EBITDA的6.4倍，低于疫情前约9倍的历史平均水平。InvestingPro的公允价值分析表明，DESP目前被低估，分析师给出的目标价范围在14美元至25美元之间，反映了市场对公司增长轨迹的乐观展望。
在其他近期新闻中，拉丁美洲领先的在线旅行社Despegar.com Corp.公布了2024年第三季度财务业绩。尽管由于外汇波动导致总预订量略降至13亿美元，但公司调整后EBITDA飙升94%至创纪录的4,800万美元。
调整后净收入也大幅增长309%至3,600万美元，调整后每股收益达到0.34美元。总收入增长9%至1.94亿美元，这得益于非航空业务的强劲表现和战略性B2B增长。
在最新发展中，Despegar宣布与Expedia达成为期10年的住宿外包协议，将于2025年1月1日开始实施。公司还报告其忠诚度计划和移动应用的使用量大幅增加。
尽管面临外汇逆风，特别是在巴西和墨西哥，Despegar仍维持全年正面收入指引，并上调了调整后EBITDA预测。公司的战略性B2B和软件即服务计划，以及评估在拉丁美洲的收购机会，都是其长期增长战略的一部分。
分析师强调了公司在面对宏观经济挑战时的韧性，以及其致力于提升客户体验和开拓新收入来源的承诺。与Expedia的战略合作以及持续开发AI旅行助手预计将从2025年第一季度开始提升盈利能力。
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