周四，摩根大通将布伊格公司(Bouygues SA) (EN:FP) (OTC: BOUYF)的股票评级从增持下调至中性，并将目标价从之前的€44.50调整至€37.00。该公司的分析表明，虽然布伊格基于2025年估值具有吸引力，市盈率为9倍，股权自由现金流收益率为13%，企业价值与EBITDA比率为4倍，但有担忧认为该年度的估值可能过于乐观。
此次降级反映了对Colas（布伊格的道路建设业务）预计将继续面临挑战的预期，直至2025年，这主要是由于美国不断增加的阻力和法国的政治不确定性。这些因素预计将导致该部门业绩下滑。
此外，继布伊格电信最近下调指引后，摩根大通表示担心市场对电信部门的中期一致预期可能没有充分向下调整。这可能导致与市场预期不一致，并可能影响投资者情绪。
另外，摩根大通的估计中现已考虑布伊格收购La Poste Telecom的因素。该公司警告，这项收购可能在短期到中期内对布伊格的EBITDA和股权自由现金流产生负面影响，然后可能在长期内变得有利。这也可能影响布伊格电信2026年的新展望，并可能令市场预期失望。
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