周二，摩根士丹利重申了对Zoom视频通讯(NASDAQ:ZM)的中性评级，并维持86.00美元的目标价。该公司的分析表明，尽管对Zoom的信心依然强劲，但这还未转化为更高的财务预期。
这一评估是在Zoom公布第三财季业绩后做出的。结果显示客户降级速度放缓，新产品采用率提高。例如，截至第二季度，约25,000家（即13%）的Zoom企业客户已采用三种或更多产品，贡献了公司约66%的年度经常性收入（ARR）。
尽管有这些积极进展，摩根士丹利指出，Zoom的财务展望并未预计增长加速会持续到第四财季或2026财年，这让他们略感失望。该公司认为，虽然提供的估计可能偏保守，但它们为潜在的增长加速设定了低于预期的限制，除非公司采取战略性举措。
摩根士丹利注意到，即使在最近股价重新评估后，Zoom的估值仍然具有吸引力。然而，每股收益（EPS）超预期幅度可能缩小，以及收入增长需要重新加速至中个位数的可能性，使该公司保持谨慎态度。这种谨慎态度反映在他们决定维持当前评级和目标价上，他们在等待更明确的持续增长迹象后才会改变对该股票的立场。
在其他近期新闻中，Zoom视频通讯报告第三季度收入略有增长，超过了其财务指引。尽管收入增长1%，运营和自由现金流利润率有所改善，高盛仍维持对该公司股票的中性评级。
同时，花旗也维持中性评级，指出Zoom相对于之前的指引和共识数字有适度改善。然而，伯恩斯坦提高了Zoom的目标价，理由是高价值客户增长和客户保留指标改善。
Zoom成功转型为以AI为重点的平台得到了强调，其AI Companion的月活跃用户显著增加，并计划推出针对特定行业的AI解决方案。此外，公司在新兴产品方面也取得了进展，尤其是其联络中心和Workvivo产品，后者受益于与Meta的合作。
尽管有这些积极发展，高盛和花旗的分析师由于对收入增长可持续性和利润率峰值的担忧而表示谨慎态度。伯恩斯坦也保持谨慎乐观的展望，等待Zoom核心业务进一步稳定的证据。
InvestingPro 洞察
来自InvestingPro的最新数据为Zoom视频通讯的财务状况和市场表现提供了额外的洞察，补充了摩根士丹利的分析。根据最新可用数据，Zoom的市值为274亿美元，反映了其在视频通讯板块的重要地位。
InvestingPro提示强调的Zoom的一个关键优势是其令人印象深刻的毛利率。这与公司报告的过去十二个月75.89%的毛利率相符，凸显了其在竞争压力下保持盈利能力的能力。此外，Zoom强健的财务状况在其现金状况中也很明显，InvestingPro指出公司持有的现金多于债务。
市场最近对Zoom的乐观态度反映在其股票表现上。InvestingPro数据显示，过去六个月股价回报率显著，达41.3%，仅过去一个月就上涨了22.58%。这一上升趋势使Zoom的股价达到52周高点的95.94%，表明投资者信心重新增强。
然而，投资者应注意，Zoom的市盈率为31.17，表明其交易估值倍数相对较高。这可能与摩根士丹利对该股票在没有明确加速增长迹象的情况下进一步上涨潜力的谨慎态度一致。
对于那些寻求更全面分析的人来说，InvestingPro提供了关于Zoom的13个额外提示，为深入了解公司的财务健康状况和市场地位提供了机会。
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