周二,Stifel重申了对Exact Sciences (NASDAQ:EXAS)的买入评级和67.00美元的目标价,此前该公司宣布其Cologuard Plus检测获得Medicare报销提高。美国医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)将临床实验室费用表(CLFS)最终确定为Cologuard Plus每次592美元,比目前报销508美元的Cologuard版本提高了16%。
Exact Sciences预计,占Cologuard检测量15-20%的Medicare按服务收费将迅速过渡到新费率,预计将在2025年第二季度初首次订购后一个月内开始。此外,占检测量另外15-20%的Medicare Advantage也有望在同一年内快速过渡。
该公司估计,2025年35-40%的Cologuard检测量将转换为Cologuard Plus,这将对当年下半年的收入产生重大影响。然而,商业报销费率的转换预计会较慢,预计直到2026年才会从主要商业付款人那里获得大幅提高。一些商业付款人已经在现有合同中为Cologuard Plus做出了规定,尽管第一代Cologuard检测花了36个月才建立商业报销。
在详细评估中,Stifel概述了一种情况,即Cologuard Plus可能于2025年4月1日推出,Medicare B部分立即按CDLT费率报销,Medicare C部分随后于8月1日跟进。这将导致2025财年的混合平均售价(ASP)增加3-3.5%。
包括商业和其他检测量在年底转换,可能将ASP增幅推高至约4-4.5%。进一步预测表明,到2026财年,随着大多数Medicare和60%的商业及其他检测量转向Cologuard Plus,ASP可能会出现额外8%的同比增长,随后在2027财年再增长4%,届时所有检测量都将按更高的费率获得报销。
在其他近期新闻中,Exact Sciences Corporation在财务表现和早期癌症检测研究方面取得了重大进展。该公司报告2024年第三季度收入同比增长13%,达到7.09亿美元,调整后EBITDA增长75%至9900万美元。Wolfe Research重申了对Exact Sciences的"跑赢大盘"评级,预计Cologuard Plus在2025年第一季度末或第二季度初推出将对收入产生重大影响。
Exact Sciences的研究表明,新的多生物标志物方法可以显著改善早期癌症检测。该公司还在开发Cancerguard检测,旨在通过单次抽血检测多种癌症。此外,FDA已批准该公司的下一代结直肠癌筛查测试Cologuard Plus。
尽管面临运营挑战,Exact Sciences已将全年收入指引修订为27.3亿美元至27.5亿美元之间,预计调整后EBITDA将在3.1亿美元至3.2亿美元之间。该公司对2025年加速增长和包括Oncodetect和ExactNexus平台在内的强大产品管线持乐观态度。
InvestingPro 洞察
为补充Stifel对Exact Sciences (NASDAQ:EXAS)的乐观展望,来自InvestingPro的最新数据为投资者提供了额外的背景信息。尽管有关Medicare报销增加的消息积极,但值得注意的是Exact Sciences面临一些财务挑战。该公司过去十二个月的收入增长为11.91%,虽然稳健,但营业利润率为-8.44%,表明存在持续的盈利能力问题。
InvestingPro提示强调,分析师预计公司今年将不会盈利,这与当前-46.75的市盈率相符。这表明投资者正在为未来的增长潜力而非当前盈利定价。从更积极的方面来看,Exact Sciences的流动资产超过其短期债务,为其向Cologuard Plus过渡提供了一定的财务灵活性。
该股近期表现喜忧参半,过去六个月价格回报率为10.63%,但上个月为-20.21%。这种波动可能反映了市场对Medicare报销消息等发展和更广泛板块趋势的反应。
对于寻求更全面分析的投资者,InvestingPro为Exact Sciences提供了5个额外的提示,这可能为公司在推出Cologuard Plus时的财务健康和市场地位提供有价值的洞察。
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