周一，Investec维持对Hero MotoCorp Ltd. (HMCL:IN)股票的"持有"评级，但将目标价从INR5,530.00下调至INR5,000.00。这一调整是基于公司2025财年第二季度的财报，报告显示EBITDA为152亿卢比，同比增长14%，符合Investec和市场的预期。
该公司指出，尽管运营费用上升（可能是由于营销成本和激励措施增加），但毛利率有所扩大。管理层表示，毛利率扩大归因于原材料价格下降、产品组合优化以及成本节约措施。
尽管存在这些积极因素，Investec警告称，2024年10月和11月观察到的营销和客户获取成本显著上升可能会在第三季度给利润率带来压力。
Hero MotoCorp在为期32天的节日期间实现了13%的同比增长，管理层表示节日后需求势头强劲。此外，该公司在农村市场的参与度有所提高，而这些市场直到最近还表现疲软。
然而，在2025财年上半年，Hero在两轮车细分市场的份额下降了1.7%至29%，主要是由于Honda在踏板车和中档摩托车领域的竞争。
Bajaj Auto最近推出的CNG摩托车预计将影响注重燃油效率的客户。尽管如此，得益于Xtreme 125的成功推出，Hero在高端摩托车细分市场的份额在上半年增加了约5%，但这一细分市场仅占Hero国内总销量的约5%。该公司的电动两轮车Vida也取得了一些成功，在2024年7月至10月期间估计占据了5%的市场份额。
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