周三，Morgan Stanley在CAVA Group Inc (NYSE:CAVA)第三季度财报发布后更新了其财务模型。该公司将目标价从123美元上调至135美元，同时维持对该股票的Equalweight评级。这一修正反映了对这家餐厅连锁店同店销售(SSS)和调整后息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的更为乐观的展望。
分析师指出，第四季度SSS预估已从之前的11.0%上调至18.2%，超过了财报发布前11.3%的市场共识。这一调整基于预期将持续的强劲客流量，导致全年SSS增长预测为13.2%，略高于CAVA 12-13%的指引。如果两年趋势持续，第四季度可能会有进一步上行空间。
Morgan Stanley修订后的估计还包括更高的第四季度收入预测，现为2.28亿美元，高于此前的2.15亿美元，并超过市场预期的2.12亿美元。全年收入预测已从此前的9.44亿美元调整至约9.65亿美元。第四季度餐厅级别利润率(RLM)预计将提高至23.2%，高于此前的23.0%和市场预期的22.5%。这导致预期全年RLM为25.2%，略高于25.1%，并超过CAVA 24.5-25.0%的指引。
更高的SSS和改善的利润率导致第四季度调整后EBITDA预估更新为2400万美元，全年达到1.25亿美元，接近公司1.21-1.26亿美元指引范围的上限。展望2025年，分析师预计SSS将从之前的6.6%增加到8.8%，主要由上半年更强劲的客流量驱动。尽管公司可能有针对员工和顾客的再投资计划，但预计利润率将同比扩大，保持在预测的25.5%。
目标价从123美元调整至135美元是基于约35倍修订后的2032年EBITDA，以约9%的加权平均资本成本(WACC)折现。该公司主要由于估值原因维持Equalweight评级，表明尽管CAVA故事中的积极因素持续存在，但当前目标价已反映了未来盈利的强劲倍数。
在其他近期新闻中，CAVA Group Inc.在强劲的第三季度表现后引起了分析师的关注。CFRA将CAVA的评级从Hold上调至Buy，并将目标价从之前的125美元大幅提高至200美元。这一调整是在CAVA报告收入2.44亿美元，同比增长38.9%，超过共识预期1000万美元之后做出的。此外，公司的调整后EBITDA超出预期，达到3350万美元。
积极的结果归因于同店销售18.1%的显著增长，导致公司修订了2024年同店销售增长预测。2024年调整后EBITDA展望也被上调。作为回应，投资公司TD Cowen将CAVA Group的目标价上调至150美元，同时维持对该股票的Buy评级。
InvestingPro洞察
CAVA Group Inc的近期表现与Morgan Stanley的乐观展望一致。根据InvestingPro数据，截至2024年第二季度的过去十二个月，CAVA的收入增长达到了31.01%的令人印象深刻的水平，2024年第二季度的季度收入增长达到35.05%。这种强劲增长支持了Morgan Stanley上调的收入预测。
公司强健的财务状况进一步体现在两个关键的InvestingPro提示上：CAVA的流动资产超过短期债务，且公司以适度的债务水平运营。这些因素有助于公司投资增长并保持运营灵活性。
InvestingPro提示还强调，CAVA在包括盈利、EBIT、EBITDA和收入在内的各种指标上都有较高的估值倍数。这与Morgan Stanley基于估值考虑的Equalweight评级一致，尽管前景积极。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为CAVA提供了13个额外的提示，提供了对公司财务状况和市场表现更深入的理解。
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