周三，Wolfe Research调整了对Coterra Energy（纽约证券交易所代码：CTRA）的目标价，将其从之前的31美元上调至32美元，同时维持对该股的"跑赢大盘"评级。该公司指出，Coterra Energy今年至今的表现落后于Russell 3000能源指数约10%。这一表现下滑部分归因于市场传言该公司可能考虑收购，潜在目标位于Anadarko盆地。
Wolfe Research认为，Coterra最近在Permian盆地的收购已经解决了这些猜测，并增强了公司在新墨西哥州的钻探储备。分析师表示，随着Coterra整合这些资产并开始实现尚未量化的潜在效率，其表现可能会有所改善。
该公司还指出，Coterra即将发布的三年展望（预计随年终业绩一同公布）可能成为一个转折点，有可能重新设定对公司中期自由现金流（FcF）增长的预期。管理层提供了几个估值基准，所有这些都基于70美元的西德克萨斯中质原油（WTI）价格、3.00美元的亨利枢纽（HH）天然气价格和10%的折现率。
根据Wolfe Research的分析，已证实开发生产（PdP）资产的现值估计为26亿美元。此外，39.5亿美元收购成本的自由现金收益率计算为13%，收购倍数约为2024年第四季度年化EBITDAx的3.8倍，暗示EBITDAx约为10.4亿美元。这些数字是基于Coterra自身假设的校准模型的一部分。
Wolfe Research的基本情景假设长期WTI价格为65美元，长期HH天然气价格为4.00美元，市场基础资本成本为8%，这构成了对Coterra Energy调整后的估值和目标价的基础。
在其他近期新闻中，Coterra Energy Inc.宣布以39.5亿美元收购Franklin Mountain Energy和Avant Natural Resources的资产，旨在加强其在Permian盆地的地位。该公司还报告了强劲的第三季度业绩，净收入为2.52亿美元，总产量平均每天66.9万桶油当量，超过了他们的指引。分析公司Piper Sandler和摩根大通调整了对Coterra的股票目标价，引用了该公司强大的财务纪律和运营效率。Piper Sandler将目标价上调至32美元，而摩根大通将目标价下调至24美元，两家公司都维持了增持评级。
尽管面临运营挑战，Coterra展示了提高的钻探效率和压裂泵送时间，突显了他们对高质量项目和严格资本分配的承诺。该公司还强调了对股东的承诺，通过股息和股份回购返还96%的自由现金流，并通过新的液化天然气销售协议实现收入多元化。
InvestingPro洞察
补充Wolfe Research的分析，InvestingPro数据为Coterra Energy的财务状况提供了额外的背景。该公司15.49的市盈率表明，相对于能源板块的一些同行，其估值相对适中。这与Wolfe Research的观点一致，即CTRA可能被低估，特别是考虑到其最近的收购和潜在的改善表现。
一个InvestingPro提示强调，Coterra Energy已连续35年保持股息支付，即使在能源市场波动的情况下也展示了对股东回报的承诺。这种一致性对寻求稳定收入的投资者可能具有吸引力，特别是考虑到当前3.33%的股息收益率。
另一个相关的InvestingPro提示表明，该公司以适度的债务水平运营，这对于资本密集型能源板块的财务灵活性至关重要。这种保守的财务方法可能支持Coterra整合新资产并可能为未来增长计划提供资金的能力。
对于希望深入了解Coterra Energy前景的投资者，InvestingPro提供了5个额外的提示，可能为公司的财务健康和市场地位提供进一步的洞察。
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