周一，摩根大通调整了对全球动力传动、密封和热管理技术供应商Dana Holding (NYSE:DAN)的财务展望。该公司分析师将目标价从此前的$16.00下调至$14.00，但维持了对该股票的增持评级。
这一决定是在Dana公布第三季度财报之后做出的。尽管报告显示EBITDA高于预期，但也揭示了终端市场需求疲软的情况，预计这种情况将持续到2025年。
Dana Holding报告的第三季度收入为24.76亿美元，低于彭博社24.573亿美元的一致预期和摩根大通26.23亿美元的预估。尽管如此，该季度调整后的EBITDA为2.32亿美元，超过了2.20亿美元的一致预期和摩根大通2.25亿美元的预测。
公司实现了9.4%的利润率，明显高于预期的8.6%。尽管EBITDA同比下降700万美元，销售额下降1.93亿美元，但Dana仅3.6%的有限递减利润率表现反映了有效的成本节约措施和强劲的执行力。
第三季度自由现金流流出1100万美元，低于6500万美元流入的一致预期。这一短缺归因于需求放缓导致的库存增加，以及较高的现金利息和税收，部分抵消了减少的资本支出。
季度调整后每股收益(EPS)为$0.12，低于$0.22的一致预期和摩根大通$0.20的预估，较高的税率抵消了超出预期的EBITDA。
鉴于当前市场挑战，包括影响电动汽车板块的因素，Dana管理层已将全年收入和EBITDA预测修订为低于市场预期的数字。
因此，摩根大通更新了对Dana的EBITDA预测，预计2024年为8.75亿美元，低于此前的8.82亿美元预估，并预计未来几年将进一步下调。
修订后的2025年12月目标价$14反映了对未来几年预估的下调。摩根大通强调，Dana预计至少2亿美元的标准化自由现金流是估值的重要因素。这一预测基于公司历史自由现金流表现，包括2019年产生的2.29亿美元和2022年的2.09亿美元。
该公司强调，当前市值对标准化自由现金流的收益率超过16%，突出了股票的价值，同时未来12个月（NTM）EPS和NTM EBITDA的远期倍数仅为6.7倍和4.4倍。
InvestingPro洞察
InvestingPro最新数据为摩根大通对Dana Holding (NYSE:DAN)的分析提供了额外背景。尽管文章中强调了挑战，但InvestingPro提示表明，Dana的净收入预计今年将增长，分析师预测公司将恢复盈利。这与摩根大通对Dana复苏潜力的看法一致。
截至2024年第三季度，公司过去12个月调整后的市盈率为30.49，市净率为0.83，表明相对于账面价值，股票可能被低估。这可能支持摩根大通的增持评级，尽管目标价被下调。
Dana 4.71%的股息收益率和13年来持续派发股息的记录表明，即使在充满挑战的时期，公司仍致力于股东回报。这种一贯的股息政策可能在当前市场不确定性中为投资者提供一些稳定性。
InvestingPro为Dana Holding提供了11个额外的提示，为希望深入了解公司前景的投资者提供了更全面的分析。
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