周一，KeyBanc Capital Markets调整了对Snowflake Inc.（纽约证券交易所代码：SNOW）股票的展望，将目标价从此前的168美元下调至150美元，同时维持对该股票的增持评级。这一调整是基于对15家Snowflake合作伙伴和客户的全面调查，该调查提供了有关其支出意向、产品参与度和竞争格局的见解。
调查显示，Snowflake客户群的情绪喜忧参半。积极方面，Snowflake被认为越来越具有战略意义，其重要性与竞争对手Databricks相当。Snowflake的几款新产品，特别是与GenAI用例相关的产品，受到了高度关注和采用。此外，所有接受调查的合作伙伴都表示在第三财季达到或超过了他们的计划。
然而，调查也突显了一些担忧。平均而言，客户预计未来12个月在Snowflake上的支出仅增加10%。虽然Iceberg的引入被认为有利于Snowflake的工作负载能力，但一些计划表明有将数据从平台转移的趋势。
此外，Snowflake的大部分支出都用于提取、转换、加载（ETL）流程，虽然从本地数据仓库迁移仍有潜力，但这一转变已完成约三分之二。
鉴于这些发现，KeyBanc略微下调了对Snowflake 2026财年的预期。这一修正考虑到了由于采用Iceberg可能对存储和ETL服务收入带来的近期挑战。尽管做出了这些调整，KeyBanc仍对Snowflake在中期增加工作负载采用率的能力持乐观态度。
在其他近期新闻中，Snowflake Inc.出现了几项值得注意的发展。分析公司Monness Crespi Hardt将Snowflake从中性上调至买入，设定新的目标价为140.00美元。这一升级是在Snowflake经历了充满挑战的一年后做出的，该公司认为当前估值是一个机会。Truist Securities、Citi、Stifel和TD Cowen也维持了买入评级，目标价在165美元至210美元之间。
Snowflake最近完成了一项23亿美元的可转换债务发行，并报告了2025财年第二季度产品收入同比强劲增长30%，达到8.29亿美元。在这一强劲表现之后，Snowflake上调了全年产品收入展望。
这些近期发展表明，预计Snowflake的核心SQL业务将保持20%以上的增长率。此外，随着新产品的成熟，它们有望为增长做出贡献，支持Snowflake在未来几年可能保持中20%的收入增长的预期。这些是Snowflake持续致力于改善执行力和加快产品创新的最新进展。
InvestingPro洞察
为补充KeyBanc的分析，InvestingPro的最新数据为Snowflake的财务状况提供了额外背景。该公司的市值为408.7亿美元，反映了其在数据云板块的重要地位。Snowflake的收入增长仍然强劲，过去十二个月增长31.21%，与KeyBanc调查中提到的战略重要性相一致。
然而，盈利能力仍然是Snowflake面临的挑战。InvestingPro提示指出，该公司在过去十二个月内未实现盈利，市盈率为负值-39.62。这与文章中描述的运营调整和市场定位努力相符。
另一个InvestingPro提示表明，Snowflake的现金多于债务，这可能为公司在应对竞争格局和投资新产品（特别是调查中提到的与GenAI用例相关的产品）时提供财务灵活性。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为Snowflake提供了6个额外的提示，可以更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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