周五，摩根士丹利调整了对Bridge Investment Group (NYSE: BRDG)股票的立场，将其评级从增持下调至中性，并将目标价设定为11.00美元。该公司表示，这家房地产投资公司的盈利复苏速度慢于预期，受到交易费用减少和支出扩大的影响，预计将影响近期盈利。
股票评级的修订反映了在当前经济条件下对公司财务表现的谨慎展望。
这次降级伴随着对2025年和2026年每股收益(EPS)预估的大幅下调，分别削减了25%和12%。摩根士丹利的分析指出，私人房地产面临着充满挑战的环境，这是由于近期10年期美国国债收益率上升和美国大选结果的影响，暗示可能会出现持续的高利率时期。
Bridge Investment Group主要专注于私人房地产管理，约占其管理资产(AUM)的80%，目前正经历房地产市场预期周期性复苏的延迟。这种延迟影响了公司筹集资金的能力，以及其与费用相关的收益、业绩费用和整体盈利。
Bridge Investment Group的管理层表示，公司采取了提前投资以应对未来房地产市场上涨的策略。然而，这种方法导致了收入复苏之前的更高支出，从而影响了公司的费用相关收益(FRE)利润率前景，并降低了运营杠杆。
尽管Bridge Investment Group的股票相比其他另类资产管理同行有35%的显著折价交易，但摩根士丹利对广泛的风险/回报倾斜表示担忧。该公司强调了与长期盈利复苏相关的风险，并表示对其覆盖范围内其他公司的增长前景更有信心。
在其他近期新闻中，Bridge Investment Group报告第二季度GAAP净亏损为2750万美元，尽管税后可分配收益为3550万美元，即每股0.19美元。尽管出现亏损，公司宣布每股0.13美元的股息，并在费用相关收益和管理资产方面表现出增长。
在充满挑战的房地产市场中，Bridge Investment Group对未来市场机会保持乐观。该公司自3月31日以来已筹集7亿美元，并持有超过31亿美元的待投资金，表明其处于战略地位，可以利用复苏中的市场。
尽管分析师预期存在分歧，TD Cowen仍维持对Bridge Investment Group股票的买入评级，理由是业务势头积极，以及有利的经济条件可能会改善其财务前景。
该公司还指出，预测的低利率环境可能会给Bridge Investment Group带来潜在好处。然而，该公司强调分析师之间存在明显的分歧，卖方对2025年盈利的预估比TD Cowen高30%。
该公司还在开发零售产品并扩大其分销团队，以覆盖更广泛的受众，表明其积极主动地抓住市场机会。这些是投资者在分析Bridge Investment Group时应注意的最新发展。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据为摩根士丹利对Bridge Investment Group (NYSE: BRDG)的降级提供了额外的背景。尽管前景谨慎，但BRDG在某些领域表现强劲。该公司过去十二个月的收入增长率达到了令人印象深刻的63.66%，毛利率高达92.61%。这表明BRDG在其核心业务活动中保持了强大的定价能力。
然而，投资者应注意，BRDG的市净率倍数高达13.64，这与摩根士丹利对估值的担忧一致。一个InvestingPro提示指出，该公司正以高盈利倍数交易，进一步强调了尽管面临预期的盈利挑战，其股票仍被赋予溢价。
从积极的方面来看，另一个InvestingPro提示显示，预计今年净收入将增长，这可能会部分抵消摩根士丹利报告中提到的近期不利因素。此外，BRDG在过去三个月内实现了强劲回报，价格总回报率为29.88%，表明一些投资者对公司前景仍持乐观态度。
对于那些寻求更全面分析的人来说，InvestingPro提供了5个额外的提示，可能会进一步洞察BRDG的财务健康状况和市场地位。
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