周五，Williams Trading调整了对Steven Madden（纳斯达克股票代码：SHOO）股票的展望，将目标价从之前的$39.00上调至$42.00，同时维持对该股票的持有评级。
新的目标价基于13倍该公司2026财年每股收益预估的市盈率（P/E）。这一估值反映了相对于公司历史平均市盈率的折价，原因是对其核心批发鞋类业务的担忧以及潜在的关税影响。
Steven Madden的股票历史上平均以14.8倍一致预期的远期市盈率交易，目前的交易市盈率为15倍。然而，分析师认为，鉴于公司核心批发鞋类业务的负增长，较低的倍数是合理的。
Steven Madden约70%的国内销售来自中国，考虑到潜在的全球关税上调，特别是对中国商品关税的更大影响，该公司计划在未来一年内将这一依赖度降低到40%-45%。
公司正在努力多元化其制造基地，包括加强与越南、柬埔寨、巴西、墨西哥和其他国家工厂的关系。这种多元化战略被视为缓解关税风险的一种方式，尽管可能会减慢公司著名的快速上市速度。
分析师还指出，Steven Madden对大型百货公司的依赖（这些百货公司通常更青睐自有品牌产品而非品牌商品）导致其核心Steve Madden和Dolce Vita批发收入表现不佳。
尽管面临这些挑战，Steven Madden报告2024年第三季度销售和盈利超出预期，这归因于批发手袋、服装、自有品牌鞋类和折扣鞋类收入表现好于预期。
然而，总批发鞋类收入比一致预期低6%。直接面向消费者（DTC）的收入增长了7.8%，其中数字销售增长10%，实体店收入增长6%，主要来自全价销售。
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