周五，美银证券(BofA Securities)下调了Gujarat Gas Ltd (GUJGA:IN)的目标价，从此前的445印度卢比降至445印度卢比，同时维持对该股票的"表现不佳"评级。这一决定是在该公司公布2025财年第二季度(2QFY25)财报后做出的。财报显示，息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为51亿印度卢比，税后利润(PAT)为31亿印度卢比，略高于彭博社的一致预期。
Gujarat Gas本季度总销量报告为每日875万标准立方米(mmscmd)，同比下降6%。这一下降主要归因于工业管道天然气(Industrial-PNG)销量下降16%，特别是在莫尔比地区，原因包括陶瓷出口减少、工业管道天然气相比丙烷经济性降低、节日期间的季节性放缓以及不利的季风天气影响。
然而，压缩天然气(CNG)销量同比增长12%，尽管环比下降1%。值得注意的是，古吉拉特邦以外的CNG销量增长25%，而古吉拉特邦内的CNG销售增长12%。公司的毛利率提高到每标准立方米10.4印度卢比，同比增长12%，环比增长20%，得益于CNG在整体销量中占比的提高。EBITDA利润率也上升至每标准立方米6.4印度卢比，相比之下，2025财年第一季度为5.4印度卢比，2024财年第四季度为5.8印度卢比。
鉴于这些结果，美银证券下调了2025-26财年的EBITDA预测1-2%。目标价也下调至每股445印度卢比，反映了在最近CNG管理定价机制(APM)配额减少后对利润率假设的修正。报告指出，该公司对这只股票的前景持谨慎态度，特别是在公司的利润率前景方面。
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