周三，德意志银行将Celanese Corporation (NYSE: CE)的股票评级从"持有"上调至"买入"，同时将目标价从135美元下调至110美元。这一决定是在该公司第三季度财报发布后股价大跌26%之后做出的。尽管下调了目标价，但该行分析师仍列举了多个理由支持上调评级。
分析师指出，导致Celanese第三季度业绩不及预期和第四季度指引下调的因素在整个化工行业中都普遍存在。这些因素包括西半球汽车和工业市场的快速放缓，尤其是欧洲汽车板块，以及油漆、涂料和建筑市场需求疲软。
第四季度指引的下调出乎意料，但这被归因于一些临时措施，如停产以降低成本和库存，这些被视为暂时性问题。
德意志银行认为Celanese最近95%的股息削减是一个积极举措，并表示这本应在两年前Celanese收购杜邦移动与材料业务时就实施。分析师认为，去杠杆化现在是Celanese的首要任务，将显著影响其股价。
对于Celanese流动性的担忧，源于一笔新的10亿美元定期贷款，用于偿还2025年第一季度到期的票据，被认为是被夸大了。预计该公司2025年超过10亿美元的自由现金流将提供足够的覆盖，即使在非完全复苏的年份也是如此。
展望未来，德意志银行预测Celanese的每股收益(EPS)将从2025年预估的10.50美元增长到2026年的13美元以上，之后达到14.50美元。该行指出，基于这些估计，公司的估值具有吸引力，与Celanese五年平均市盈率(P/E)和EBITDA倍数相比表现良好。
最后，分析师对Celanese的质量以及随着市场复苏（预计将在2025年开始）而产生的潜在杠杆效应表示信心。根据修订后的110美元目标价，德意志银行认为Celanese股票有21%的上涨潜力。
在其他近期新闻中，Celanese Corporation宣布其第三季度净利润大幅下降87%至1.2亿美元。这一显著的利润下滑促使这家特种化学品制造商决定从2025年第一季度开始将季度股息削减约95%。该公司还计划实施额外的成本削减措施，以期在2025年底前节省超过7500万美元。
该公司的工程材料部门受到汽车和工业领域商业活动下滑的严重打击。为应对这些挑战，Celanese决定暂时关闭所有地区的生产设施。预计这一举措将通过第四季度预期的2亿美元库存释放来产生现金。
Celanese的第三季度业绩也未达分析师预期，调整后每股收益为2.44美元，低于预测的2.85美元。公司26.5亿美元的收入也略低于预期的27亿美元。展望未来，Celanese预计第四季度调整后每股利润为1.25美元，远低于分析师平均预期的2.93美元（根据LSEG数据）。
这些最新发展发生在整个化工行业面临需求下降的背景下，特别是在中国和欧洲等主要市场。这一充满挑战的环境也反映在行业同行如陶氏化学的财务表现上，后者上月预示第四季度收入预期低于预期。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据进一步揭示了Celanese Corporation当前的财务状况和市场表现。该公司的市值为99.4亿美元，市盈率(P/E)为12.3。截至2024年第三季度的过去十二个月调整后市盈率为8.09，这相对较低的市盈率表明，与其盈利潜力相比，该股票可能被低估。
InvestingPro提示显示，尽管最近面临挑战，Celanese仍连续20年保持股息支付，展示了对股东回报的承诺。该股票目前交易价格接近52周低点，这与德意志银行观察到的第三季度财报发布后的显著价格下跌相符。
截至2024年第三季度的过去十二个月，公司收入为104.8亿美元，毛利率为23.7%。尽管过去十二个月收入增长为负（-2.24%），但Celanese仍保持盈利，分析师预测今年将继续盈利。
这些洞察补充了德意志银行的分析，特别是关于Celanese的估值和未来盈利潜力。InvestingPro为Celanese提供了12个额外的提示，为投资者在考虑该股票在近期市场发展背景下的前景时提供了更全面的视角。
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