周一，Guggenheim分析师将Salesforce.com (NYSE:CRM)的股票评级从中性下调至卖出，并给出了247.00美元的新目标价。该公司的决定是在评估Salesforce的业绩和市场地位后做出的，特别是考虑到公司最近的产品发布和整体增长前景。
根据InvestingPro的数据，Salesforce保持着77%的令人印象深刻的毛利率，并拥有完美的9分Piotroski评分，表明其财务状况强健。
Salesforce的股票经历了显著的涨幅，在2024年8月28日第二季度财年2025年财报电话会议上推出Agentforce后的四个月内上涨了约30%。这一涨幅超过了同期IGV 19%的涨幅和S&P 6%的涨幅。
尽管出现了这样的涨势，Guggenheim分析师对Salesforce在不收购过去十年一直在同一领域运营的额外资产的情况下有效变现Agentforce的能力表示怀疑。
分析师指出，虽然Salesforce作为记录系统的地位为其提供了持久性，但在提供需要动态、富有上下文的数据的人工智能解决方案方面并不具有任何特殊优势，这与Salesforce目前管理的静态数据形成对比。
分析师还对Salesforce的创新能力表示担忧，指出最近缺乏重大的有机创新，以及在经历重大领导层变动（包括两任联合CEO之前）后重建企业销售人才方面面临的挑战。
Guggenheim的分析表明，投资者的讨论应该从Salesforce能否在2026财年实现9%到10%的增长，转向更现实的5%到7%增长之间的辩论。他们将Salesforce的情况与CA Technologies进行了比较，后者尽管拥有有能力的增长领导层，但在一段时间内增长率仍处于个位数的低水平。
在估值方面，基于Guggenheim的"合理情景"，Salesforce目前的企业价值与未来12个月经常性收入之比（EV/NTM rec rev）为8.6倍。相比之下，分析师认为对于一个高效运营但不增长或下降的软件即服务（SaaS）解决方案来说，5.4倍EV/NTM rec rev才是其内在价值。
InvestingPro的全面分析显示，该公司保持强劲的财务状况，整体健康评分为"优秀"，并预计将继续盈利，尽管其交易估值倍数相对较高。访问完整的Pro研究报告以获取详细的估值洞察和专家分析。
此外，当考虑到用于抵消股票基础薪酬（SBC）稀释的股份回购时，该公司认为企业价值与未来12个月自由现金流之比（EV/NTM FCF）为26倍，如果不进行调整则为35倍，他们认为这对于一个增长率为个位数的公司来说是很高的。
在其他最近的新闻中，Salesforce.com在推出其更新的人工智能产品Agentforce 2.0后引起了分析师的极大关注。Wedbush Securities、Mizuho Securities和Stifel都维持了"优于大市"的评级，高盛重申了对该公司的"买入"评级。这些认可强调了Salesforce在人工智能板块的战略定位，以及Agentforce 2.0提升收入增长的潜力。
预计该公司的人工智能计划将利用预计7万亿美元的数字劳动力市场。计划于2025年2月全面推出的Agentforce 2.0旨在为人类执行复杂任务，标志着新的数字劳动力时代的到来。这一计划与更广泛的行业趋势向自动化和智能系统发展相一致。
Salesforce 76.94%的令人印象深刻的毛利率和完美的9分Piotroski评分进一步凸显了其增长潜力。Truist Securities在参加CRM的Agentforce World Tour活动后维持了"买入"评级，强调了Salesforce产品的积极反响。
然而，麦格理以中性评级开始对Salesforce的报道，指出了潜在的上行和下行风险。这些最新发展反映了Salesforce在人工智能板块继续努力创新和扩展其产品线。
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