周三，Jefferies金融公司调整了对K+S AG (SDF:GR) (OTC: KPLUY)股票的立场，将评级从"持有"下调至"表现不佳"，并将目标价从€11.00下调至€8.00。这一修订是基于对公司未来盈利和市场地位的详细分析。
此次降级主要受到对K+S AG 2025财年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）重新评估的影响。Jefferies估计，该数值比之前的预期低约20%，比2025财年的共识预期低26%。新的目标价基于平均贴现现金流（DCF）和部分总和（SOTP）估值，分别为每股€9和每股€8。
Jefferies强调，尽管2024财年行业销量显著，但定价仍然疲软。展望2025财年，该公司预计需求可能保持强劲。然而，由于对销量的预期较高，即使在考虑Jansen项目进入市场的潜在影响之前，也存在明显的供过于求风险。
此外，Jefferies指出，为保持自由现金流为正而减少维护支出可能会增加运营中断的风险。该公司认为，这一策略为K+S AG未来增加了运营和财务风险。新的财务预估和展望反映了Jefferies对公司在未来几个财年表现的谨慎看法。
在其他近期新闻中，摩根大通和德意志银行等知名公司也对K+S AG进行了一系列财务预测调整。摩根大通将K+S股票评级从"增持"下调至"中性"，并将目标价从EUR19.00下调至EUR13.00，原因是预期钾肥价格潜力有限。
该公司预计K+S AG未来几年的盈利将保持平稳，2024年、2025年和2026年的EBITDA预测分别为€563百万、€609百万和€617百万。
同时，德意志银行调整了K+S AG股票的目标价，从之前的EUR12.00下调至EUR10.00，同时维持"持有"评级。该银行修订后的模型现在预计2024年农业部门的平均销售价格为每吨EUR 313。此外，德意志银行预计K+S在2024年的销量将达到765万吨，高于之前预估的745万吨。
这些近期发展反映了投资环境的调整。尽管发生了这些变化，摩根大通和德意志银行的评级均表明目前不建议改变投资立场。
InvestingPro洞察
InvestingPro的最新数据为Jefferies对K+S AG的降级提供了额外背景。该公司的市净率低至0.31，表明相对于其资产而言，股票可能被低估。这可能被视为对Jefferies看空观点的反驳。然而，443.6的高市盈率表明投资者正在为当前盈利支付溢价，这与Jefferies对未来盈利能力的担忧一致。
InvestingPro提示强调，K+S AG向股东支付了可观的股息，当前股息收益率为4.45%。尽管过去十二个月股息下降了31.81%，但这对注重收入的投资者来说可能仍具吸引力。公司管理层一直在积极回购股票，这可能表明他们对公司价值有信心。
值得注意的是，K+S AG的债务水平适中，其流动资产超过短期债务，这可能在面对市场挑战时提供一定的财务稳定性。这些因素可能有助于缓解Jefferies分析中概述的一些风险。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为K+S AG提供了13个额外的提示，为公司的财务健康和市场地位提供了更广泛的视角。
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