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什么是商业信托?和REIT有什么区别?

 

什么是商业信托?

商业信托即Business Trust,是指以信托方式成立的商业企业,而非公司。它们兼有公司和信托的元素,为混合结构。商业信托和公司一样经营和管理一家商业企业;但与公司不同,商业信托不是独立的法律实体,因为商业信托的受托人被视为信托资产的合法所有者。公司只能从会计利润中支付股息,而信托不受此类限制。

因此,商业信托可以从营运现金流中向投资者支付派息,并且适合于涉及较高初始资本支出且拥有稳定运营现金流的业务,如基础设施和公用事业业务、车辆出租和包租等。

与在证券交易所上市的其他证券一样,商业信托份额以市场驱动的价格进行买卖。


为什么投资商业信托?投资商业信托有哪些好处?

获得现金产出资产:商业信托为投资者提供了一种新的投资现金产出资产(包括基础设施、公用事业和交通运输资产)的方式。该结构将大额资产组合为流动性较好且价格适中的份额,并在交易所上市交易。

收益分配:商业信托可以分配超过会计利润的现金流量。

REIT和商业信托之间有什么区别?

监管制度:商业信托受不同制度下的商业信托法管辖。

责任实体:商业信托由单一的责任实体——信托管理人负责管理,而对于REIT,虽然资产在法律上由受托人所有,但它们由单独的资产管理人管理。因此,商业信托的信托管理人有双重责任,即维护份额持有人的利益和管理商业信托。

税务:持有一国资产的REIT是税务透明的投资结构,专注于房地产资产,而商业信托就像企业,受所得税法的约束。


投资商业信托需要考虑哪些风险?

投资商业信托的风险在很大程度上取决于该商业信托的资产类型和投资重心。例如,份额的价值可能会波动,并且预期的派息可能无法实现。与股票投资相关的其他风险(例如价格风险、波动性和流动性风险)同样适用于商业信托。

投资者在作出投资决策前应仔细阅读具体的商业信托招股说明书,以了解其投资目标和资产的详细信息。