黑石集团：美股涨势接近衰竭

全球最大的投资机构黑石集团(BlackRock)近日警告称，欧美地区和中国的央行将收紧货币政策，因此建议客户，在全球股市出现严重困境的迹象时赶紧退出。

黑石投资研究所首席策略师Ewen Cameron Watt表示，“2014年投资风险资产将获得回报，但是投资者应该准备好在这些资产涨势枯竭的时候赶紧退出。”

该机构在其2014年投资展望中指出，投资者已经“跳上了上涨势头的列车，实际上是拿昨天的策略下注明天会再次获胜”，但是如果情绪转变，正在枯竭的流动性可能令他们深陷困境。

黑石集团还称，全球经济仍未摆脱萧条，而且距离可持续的复苏还很远。“欧元区、日本和新兴市场正努力通过出口摆脱困境。谁将来买下这些地区的商品？不是每个人的货币会突然下滑。”该机构说道。

黑石集团认为，华尔街并没有处于泡沫中，但是该机构的风险指标(企业价值与利润的比例)已经与互联网泡沫破裂前差不多高。高价值和低流动性的股票就是毒药。在金融危机爆发前，该指标就敲响了警钟。

黑石建议坚持持有欧洲和日本股市，并通过外国跨国公司谨慎挑选新兴市场。新兴市场面临“货币急速贬值、资本管制”等风险。

黑石称，存在20%的可能性全球经济状况将变得糟糕，原因是欧元区在对抗通缩上行动迟缓，或美联储开始缩减购债带来的连锁反应。“欧元区边缘国家的银行系统的情况还不是很明朗，银行坏账已经累积到1.5万-2万亿欧元。德国和其他核心国家不大可能为此买单。东欧可能成为明年融资风险的中心地带。美国的风险就是美联储缩减购债可能导致房市复苏陷入停滞。”该机构称。

黑石还称，企业利润占国内生产总值(GDP)之比已经高升至12%，而10年内员工薪资占GDP之比却从57%降至66%。“这证明贫富差距的增大和工资增长的疲软将成为一种趋势，而且这反过来还会影响到企业利润的可持续性。”该机构说道。

新兴市场外汇储备的累积速度已经大不如前，这意味着涌入全球债市的资金减少。黑石称，“这对于严重依赖货币刺激措施的发达经济体是个糟糕的消息。”

全球经济有25%的概率免于受到这些不利因素的拖累，并实现“快速增长”。即便这样的情况发生，也无助于股市，而且“对债市不利”。比较理想的结果是疲软的增长。