黄金价格重回千四上方，机构风向悄然转变？

周二(6月4日)亚市早盘，美元指数震荡于82.70附近，现货黄金交投于至1412美元/盎司附近，现货白银交投于22.70美元/盎司附近。隔夜金价上涨，重回千四关口上方，受疲软的美国ISM制造业和营建收支数据影响，美元指数大幅承压，提振金价。此外印度与土耳其黄金进口高于该国预期，黄金ETF持仓基本持平，亦给金价支撑。

目前，全球最大黄金支持的上市交易基金SPDR Gold Trust 的黄金持有量在过去大约三周下跌后，没有再次减少。上周三(5月29日)其黄金持有量增加，至今没有变动。

技术方面，现货黄金日线图指标看多，KDJ指标向上运行，MACD、RSI指标小幅上涨。金价上一交易日震荡上行，收一根阳线。金价上方关注5月31日高点1421附近阻力位，若突破上看至60日均线1477附近阻力位；下方关注10日均线1393附近支撑位，若跌破下看至布林带下轨1339附近支撑位。

现货白银日线图指标看平，KDJ、RSI指标横向走平，MACD指标小幅上升。银价上一交易日震荡上行，收阳线。银价上方关注布林通道中轨22.98附近阻力位，若突破上看至布林通道上轨24.32附近阻力位；下方关注22.00关口附近，若跌破下看至布林通道下轨21.64附近支撑位。

隔夜金价震荡上行，主要受益于美元的疲软走势。美国供应管理协会(ISM)周一公布数据显示，5月制造业指数降至49.0，为2009年6月来最低，且为自2012年11月来首次呈现萎缩。5月指数低于预估值50.7以及4月的50.7。该指数低于50意味着制造业萎缩。上一次ISM制造业指数低于50是在去年11月，即美国东海岸刚刚遭到强烈风暴袭击之后。

制造业数据的走弱引发了市场对美国经济复苏的担忧，削弱了有关美联储可能准备开始削减债券购买规模的预期。德意志银行的Ruskin表示：“ISM数据暂时限制了缩减量化宽松政策的想法，而且该数据也差到令投资人更普遍的质疑全球经济成长。”

永丰贵金属(Wing Fung Precious Metals)交易主管Peter Fung指出，美元指数的疲弱表现对黄金构成了支撑。与此同时，上周五金价的一波蹉跌也使得亚洲买家乐于执行逢低买盘指令，尤其是对于中国买家来说，尽管有数据显示这一全球第二大经济体将可能面临经济放缓的挑战。

美国数据的疲软表现显然为金价的走高提供了助力。而从资金流向层面看，近期一些分析师表示，目前，全球资本正处在一个大换仓时代来临之际。种种迹象表明，全球逐利机构资金已经在股市、汇市、大宗商品市场开始了人新一轮的大换仓动作！这可能将给金银走势带来新一轮的契机。

SPDR连续三天不见黄金流出
目前，全球最大黄金支持的上市交易基金SPDR Gold Trust 的黄金持有量在过去大约三周下跌后，没有再次减少。上周三(5月29日)其黄金持有量增加，至今没有变动。

从去年的十二月中旬以来，全球最大的黄金基金SPDR基金一直减仓不断，基本上是很少有加仓动作，加仓次数屈指可数，据统计不超过八次，其余的四五十次动作都是减仓，减仓数量则超过300吨。

但是这加仓的七八次，其中最新的时间则是发生在五月底，也就是前几天的事情。按常规分析理解，这一次可能跟之前的五六次没什么不同，如果真没有什么不同，那么意味着后面还会继续减仓。

但是有分析师表示，五月底的加仓这一次不管数量是多少，都是个重要的讯号，尤其是在大幅减仓后，全球逐利资金又需要大换仓的时期，可能预示着资金后面会持续回流一部分回来到黄金市场了。

从某种角度上看，一旦未来资金回流幅度明显，那么白银黄金的下半年反弹力度将超过之前的预期，因为资金回流预示着资金的逐利性时间成本要求有利润，不能打压那就只能拉升。

著名对冲基金经理建议买入黄金
著名对冲基金经理、曾被巴菲特邀请参与股东大会的伯克希尔“官方认证做空者”道格·卡斯(Doug Kass)周一表示，黄金期货价格目前已经远远低于52周高位的每盎司1804美元，每盎司1394.50美元的近期价格意味着现在是买入黄金的好时机。

道格·卡斯表示，“相比所有人都对积极而且可以自我持续的全球经济复苏非常乐观，全球股市处在纪录高价位时候，可能已经没有更好的，将投资组合多元化到受打压资产类别(比如黄金)的时机了。”

道格·卡斯在文中承认，黄金现在已经是他的“最长线”投资。他表示，对黄金价格的市场预期很低，有“逆势上行的表象”。他也认为，“上个月的黄金价格大跌看起来是价格和交易量峰值导致的抛售”，他指出，4月中旬的价格崩溃“是八个标准差事件，也就是说每10亿年才会发生一次”。

道格·卡斯认为，市场对黄金的空头已经增长，有空头盘整的可能性，还有更多做空者的需求。他也指出，投资者对全球经济增长复苏的预期过于乐观，美元汇率的强势可能开始消失，“所有主要国家”的货币都会开始贬值。

他认为，通货膨胀“看起来已经是不可能避免的”，这将会推高黄金价格；道格·卡斯还表示，还存在一些尾部风险，随着美联储的竭尽全力，量化宽松可能会失去它对经济的刺激能力，但是即便如此，量化宽松项目的执行时间可能比很多人预期的都要长。

道格·卡斯也强调，对现货黄金的需求还在增长，这也是黄金价格将会继续上涨的原因之一。

北京时间8:41，现货黄金报1413美元/盎司，现货白银报22.75美元/盎司。