金银家：金银维持震荡 行情酝酿突破

市场回顾
从八月初至上周五，金银走势平稳，维持区间震荡，整体来看，市场交投清淡，并未遭到大量抛售，同时也未受市场资金的青睐。技术面看，整体仍处于大的震荡区间内运行，目前金银价格以接近震荡区间上轨，寻求突破时机。基本面上，英国央行，欧洲央行，美联储纷纷出来表态，均维持各自的利率不变，且就目前的经济状况而言，还将继续实施宽松的货币政策。由于未达成实质性的刺激方案，金银并未受到直接利好影响，从而此前的走势较为清淡。
值得注意的是，上上周美国公布的非农与失业率形成了鲜明的对比，在非农数据远好于预期的情况下，失业率却意外的走高，就使得市场对美国未来的经济复苏有了新的疑惑，对未来有可能推出的QE3又有了寄托。上周公布的中国数据，CPI继续走低，进入1时代，表示中国经济的探底之路还是继续，未来的降存降息或将提前被提上日程，对金银短期虽未形成直接刺激，但中长期的利好显而易见。本周金银或将迎来突破走势，市场再整等待一个做多的理由，有可能的欧洲的利好，同时也有可能是中国的利好，让我们拭目以待。

基本面分析
8月10日，中国海关总署公布的数据显示，7月份中国进出口增长2.7%，增速有所回落。其中，出口增长为1%，进口增长4.7%，贸易顺差收窄。实体经济的需求疲软也拖累了新增贷款的增长，中国央行数据显示，7月新增人民币贷款5401亿元，创10个月来新低，低于此前市场预期的6900亿元均值。分析人士指出，经济数据不佳将倒逼政策，当前市场对中国可能会采取新的货币宽松措施刺激经济的预期加剧。

此外，从欧元区来看，法、德等核心国家经济前景堪忧。法国央行法兰西银行8月8日公布的估测数据显示，法国国内生产总值(GDP)在第二季度环比下滑0.1%后，第三季度将环比萎缩0.1%，经济连续两个季度负增长意味着法国经济有可能陷入轻度衰退。上周，国际评级机构惠誉确认了德国AAA的主权信用评级，但是该机构同时指出，德国债务占GDP比重高于90%，接近惠誉认为的符合AAA评级标准的上限，而且德国若增加对欧元区援助基金的出资，或将突破这一标准上限。

全球经济增长动能不足，贸易疲软使投资者找不出经济恢复的信号，再加上通胀水平回落，市场认为这都给了各国政府祭出宽松大旗的空间和借口，对量化宽松政策推出的预期依然存在。欧央行有可能进一步购买成员国国债。不过，该举措还在讨论中，芬兰总理卡泰宁就坚决反对。他表示，若欧央行按照行长德拉吉所暗示的做法购买成员国国债，欧元区将为救助陷入债务困境的成员国用尽资金。市场注意力更多集中在美联储是否推出量化宽松政策上。8月7日，美联储主席伯南克在美联储全体成员会议上表示，由于货币政策起效有迟滞，央行独立性对保持通胀受控非常重要，未提及较为敏感的货币政策前景。
从黄金需求来看，截至8月10日，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一周上升3.21吨，至1258.15吨。不过，8月10日，汇丰银行公布研究报告指出，印度财长近日表示需要普及理财常识以鼓励人们在纸质金融工具市场中的投资，而非投资黄金。这与该国年初上调黄金进口税交相呼应，对印度这个黄金需求大国短期带来不利影响。

技术面分析
黄金：现货黄金周线收小阳线，收盘于布林带中轨之下，但在5,10周均线之上，布林带进一步收口，RSI中性偏弱。从日线看 MACD 红烛渐长，快慢线粘合，金价六连阳后,若短线能拉升后展开震荡，则后期短多机会也较明显,若能突破1625-1630前期强阻力区域,则上涨势力确立。

白银：从日线图看，目前布林带收口并有轻微向上开口的迹象。从短期k线图看，上周多次试探5450附近得到支撑，并收取多个十字星，接下来如收取阳柱，则将呈现突破上行格局，反之，如收取阴柱吞没则将有望反转先行带来一波新一轮的调整。总体来看，目前只要日线不收取吞没阴柱则将都呈现上行格局。下方5650呈现多空分水岭，上方5780呈现短期阻力。从整个走势来看，目前总体表现为浪形上扬格局。

今日关注数据
中国 7月份新增人民币贷款 前值9198亿;市场预测7000亿;
中国 7月份M0货币供应量 前值10.8%/年
中国 7月份M1货币供应量 前值4.7%/年;市场预测5.2%/年
中国 7月份M2货币供应量 前值13.6%/年;市场预测13.8%/年
14:00 德国 7月份批发物价指数 前值-1.1%/月,1.1%/年;市场影响
14:45 法国 6月份经常帐 前值-41亿欧元
操作建议，本周金银走势预计将继续试探上方阻力，寻求突破时机，日内操作建议低多为主，金银可分别于1613和27.8附近买进做多，看目标1630和28.8一线，止损设于1605和27.3以下，轻仓操作，严格止损。

金银家研发中心：赵峰
以上属个人观点，仅供参考
2012.08.13