金银家：美指跌破支撑，金价还有空间 08.06

关注焦点：
欧洲央行(ECB)给了投资者一个明确诱因,正激励他们买进较早到期的西班牙与意大利债券,但因此带来的一个风险是,这些国家的长债恐怕将不好卖. 目前这种动态将迫使西班牙与意大利更频繁地向市场融资,从而使得自己比现在还要更受制於投资者情绪的摇摆不定. 欧洲央行(ECB)总裁德拉吉上周四表示,该行祭出的任何新购债措施都将侧重短债,自那时以来,10年期西班牙或意大利公债较这两国两年期公债的收益率之差已经涨了许多. 根据Datastream,在过去的24小时里,西班牙10年期与两年期公债的利差跳升了近一个百分点,达到310个基点,为至少1990年以来最阔. 意大利需要救援的可能性被认为要低於西班牙,但该国两年期与10年期公债的利差也涨到了289个基点,因其长债的表现也开始逊於短债. 这种趋势恐怕至少还会再持续一个月,意味着西班牙和意大利下次标债时,较短期债券的举债成本将较低.

欧债危机从希腊、葡萄牙和爱尔兰延烧至欧元区第三大经济体西班牙,比起近几年西班牙已开始发行更多的短债. 根据西班牙财政部的数据,6月时西班牙的平均到期日已从2011年1月的6.59年降至6.29年.由於自2011年起才有月度数据,而该平均到期日按年则是2004年以来最低水准. 投资人知道长券不是未来欧洲央行买债计划的目标,如果投资人要求要有大幅溢价才肯买进长券,上述的这种趋势甚至会更加明显. 西班牙下次标债时间是在9月6日,还有很多的时间可以刺激短券的发行变成更为常态. 西班牙两年期公债收益率已降至4.05%,比周四的高点低了近1个百分点,且低於7月25日创下的欧元问世以来高点7.18%.意大利两年期公债收益率则从7月高点5.3%降至3.15%.

盘面解读：
美指在跌破50日均线的支撑后，总体趋向继续下调，今日预计将回测82.65的阻力，之后继续回落。目前盘面暂时无重大消息，欧洲问题也陷入缓和气氛，希腊还在三驾马车的博弈下，而西班牙也在艰难徘徊。今日黄金也将回测下方支撑，主要集中在1603,1596，白银集中在27.6,27.3附近。
操作建议：
最近行情来回波折，注意选择止盈。控制好仓位仍然是首选，到早评提示的入场位置可以选择入场做多。

金银家研发中心
2012年08月06日
以上分析仅供参考，具体操作还需根据盘中行情变化而修正