金银家：市场多空存疑，金银仍将可期

现货黄金周一开盘1609.51美元/盎司，最高触及1618.90美元/盎司，最低至1606.90美元/盎司，报收1609.60美元/盎司，涨0.10美元或者0.01%，日K线收十字星；现货白银周一开盘29.81美元/盎司，最高触及30.17美元/盎司，最低至29.77美元/盎司，报收29.84美元/盎司，涨0.11美元或者0.36%，日K线收十字星。

经济回暖仍待观察，大轮动是否成为行情
本周将有一连串企业调查结果出炉并得到仔细梳理,以证实2012年惨淡的第四季是否就是全球经济景气谷底.根据路透调查,欧元区采购经理人指数(PMI)料将显示经济活动回温.另外,德国IFO企业景气判断指数以及衡量美国建筑商信心的数据料也可望呈现类似结果.不过经济仍须得历经一番彻骨寒才能见到景气回春.尤其是欧元区的2月PMI料仍是低于荣枯分水岭50.财政节支政策,高失业率,家庭偿还债务和银行放贷活动疲软,都预示着欧洲2013年经济复苏会是不温不火的状态.在美国,经济快速复苏的阻碍之一就是政府将在3月1日开始削减支出1,000亿美元,除非政客们在此之前能够达成协议.瑞士信贷的分析师预计,减支将使今年美国的国内生产总值(GDP)增长率从先前预期的2.0%降至1.5%,2014年则料从2.5%降至2.3%.

资产"大轮动"(Great Rotation)将成为2013年投资一大主题的论调众说纷纭,但别指望很快会有结论揭晓.资产"大轮动"是指资金从昂贵的债券撤出,回流到价值低估的股票.在今年市场价格似乎已经高唱"轮动"主题曲之际,策略师开始紧盯每一条资金流动的消息,以寻找这个超级周期出现转向的铁证--这个转折点可能意味着债市长达近20年牛市的终结.相对的,一些核心政府公债则出现罕见的负回报率,美国与德国10年期公债的回报率都在负2%左右.美林公司债指数约跌了1%,只有高收益债或垃圾债券的回报率还是正值.路透全球资产配置调查显示,模型投资组合出现一些再平衡操作.1月股票配置升至九个月高位52.1%,债券持仓则降至五个月低位37.2%,为至少三年最大月度转变.散户投资者活动只是市场的一个组成部分,尽管其透明度很高.德意志银行2012年数据显示,全球共同基金和ETF基金的资金池约为28万亿(兆)美元,而资金移动更为缓慢、态度更为保守的养老金基金和保险基金整体资金规模则达57万亿美元.
黄金白银持仓变化 ：
据金银家策略投资网2月19日监测的黄金ETF数据显示，黄金ETF-SPDR Gold Trust2月19日黄金持仓未变，最新持仓显示1322.79吨 。
据Silver Trust2月19日公布的数据显示，Silver Trust2月19日白银持有量较前前一交易日未变，最新持仓显示10521.57 吨 。

昨日回顾，今日展望：
黄金的牛市也持续了将近12年，这也对应着债券市场的大牛市，资产选择在更为保守的债券市场和黄金市场，是对过去危机的反应。现在美国经济处于复苏和衰退之际，欧洲还难以看到逆转的迹象，日本试图通过货币的贬值来促进国内经济的复苏，但市场对日元的贬值抱有很大的忧虑，以致于认为这是竞争性贬值的开端，在G20峰会上没有强烈的反对之声，笔者猜测其实各国都明白目前货币仍然是首选的经济刺激和政治刺激手段，日元虽然贬值激进，但德拉吉表示应该少谈，因为大家都在贬值，如果声音太大，市场就会风声鹤唳。货币刺激虽然不能根本解决，但是给了市场缓和的机会，同时也延长了各国政府的政治生命，同时这是现阶段经济学理论给出的比较好的答案，否则放任市场陷入衰退，收缩货币刺激，将更是加速灭亡。从德意志央行的统计来看，全球的各类基金总值已经超过80万亿美元，而同时各国还在不断释放货币，这部分货币进入了国债市场，挤压了其他基金的利润空间，以致于不得不寻找其他更多的投资渠道，那么短暂的时期来看黄金和债券市场仍然会存在资金的流入。

综上所述，今日关注下方支撑
市场连续多日下跌，目前处于日线底部，整体存在反弹空间，日内建议可以1610/29.9做多，目标1625/30.5，止损1603/29.6，到位止盈后可以反手做空，轻仓止损，祝交易愉快。
卜青松
2013年2月19日