遇阻五日线 需防再次探底

周二早盘沪深两市双双高开，沪指以2094.07点开盘后，在军工及科技股带动下一路走高，11点左右上探全天高点2111.80点，午后随着银行、石油燃气板块的走弱，沪指开始下行，最低跌至2079.81点，截至收盘，沪指报2092.91点，涨幅0.15%；深成指报8027.43点，涨幅0.47%。
　　
资金面紧张短期缓解
　　
华西证券分析师蒋竞松接受《金融投资报》记者采访时表示：“资金面紧张和消息面上无重大利好消息，是导致近期大盘调整的主要原因。需要特别注意的是，此次的钱荒与6月份的钱荒有很大的不同。”
　　
据市场人士透露，央行周二如期重启逆回购，在公开市场中开展290亿元7天期逆回购操作。市场人士指出，尽管资金价格仍惯性上行，但因央行持续注入增量资金，资金面正朝着改善的方向发展。加上财政放款的推进，资金利率不大可能达到年中极端水平。
　　
据统计，本周无央票或正、逆回购到期，但央行上周通过SLO定向投放的逾3000亿元资金将在周内陆续到期，加上25日存款机构将迎来新一次的存准金补缴，市场对央行重启逆回购操作已存在充分预期。
　　
周一，货币市场各期限资金利率继续飙升。质押式回购市场上，7天到3个月品种加权利率均涨至9%一线的高位。如果剔除央行维稳、开盘价引导，资金价格可能会表现得更为极端，这一切都跟年中极为相似。尽管如此，多数市场人士仍相信，资金面不会达到年中极端紧张状态。
　　
事实上，从上周四开始，回购市场持续呈现早盘紧张，尾盘宽松态势，本周一情形大致相同，尾盘收市时，有一定数量的隔夜甚至7天卖盘无人问津。交易员表示，这表明市场在朝着好的方向发展。考虑到央行重启逆回购，并可能继续续作SLO、SLF来弥补短期资金缺口，资金面紧张的状况将逐渐区域稳定，接下来随着财政放款的开启，资金面将迎来一定的自然修复。“从目前情况看，市场短期资金紧张趋势会得到一定缓解，但中长期资金面仍趋紧张，这就是此次钱荒与6月份的钱荒最大的不同，即此次钱荒持续的时间会比较长，大概会持续到明年一季度。”蒋竞松表示。
　　
市场整体依然较脆弱
　　
蒋竞松告诉记者：“目前来看，市场整体还是比较脆弱，短期关注2080点会否被击穿。如果击穿了，则有可能进行二次探底；如果2080点不被击穿，则短期大盘将在2080—2100点震荡。”
　　
中信证券(行情,问诊)24日发布A股市场策略专题称，钱荒可能缓解，但市场中期弱势不改。中信证券表示，第一轮钱荒使股市出现了崩盘式下跌；第二轮钱荒相对温和，且市场已经有了第一次钱荒的经历，因此股市虽然出现持续下跌，但未见恐慌。钱荒虽是近期股市下跌的主因，但并非唯一因素。经济下行压力隐现、改革预期见顶后回落以及债务风险时隐时现，这些也是近两周股市下跌的重要原因。因此，尽管钱荒可能过去，股市可能出现短期超跌反弹，但中期弱势仍然不会改变。
　　
华讯投资则认为，资金面紧张趋势有所缓解，盘面也开始活跃。基于明年年初政策红利的预期，A股有望企稳反弹，发动春季攻势，投资者应转换思维，于弱市中精选个股，布局明年。预计后市相关政策导向的板块个股仍有表现空间，关注改革相关受益板块，回避短期涨幅较大但无业绩支撑的题材炒作。从技术面看，周一股指如期探底回升，单针探底预示后期有望反弹。从时间周期看，股指自触及2260点之后，连续13个交易日下跌，迎来敏感的变盘时间窗口，只要股指不再创新低，待股指站上2100点就可以加仓进场。操作上，中央农村工作会议将于近日召开，2014年中央一号文件或仍将聚焦“三农”，从近期农业板块的走势来看呈现明显异动，农业板块或将迎来跨年度行情，相关概念股如种业、食品安全概念股值得重点关注。中美投资协定新一轮谈判1月举行 ，因此可关注港口、贸易板块。