节前两周央行持续注入短期流动性，市场危机得以缓解，大盘出现了初步企稳的迹象，银行(行情 专区)和地产板块也出现了小幅度的反弹，但是我对春节后大盘的走势并不乐观。
首先，春节前两周注入的5250亿元资金，只是短期救急所用，不代表货币从紧的思路出现任何改变。由于其中750亿元本周已经到期，真正用于跨节日使用的流动性只有4500亿元，与此对应，去年春节前央行注入的跨节日资金高达8600亿元。目前注入的这些资金仅仅是季节性操作，而且对于市场需求并不足够，况且央行还在进行正回购操作的询价。虽说节前不太可能正回购了，但节后实行的概率很高，按照这个思路，2月份货币政策可能进一步收紧，这一点我们从资金拆借利率走势可以看出。
由此看来，房地产(行情 专区)和银行股的反弹只是昙花一现，节后两大板块再次下行的概率较大。总体来看，尽管大盘节前在2000点暂时企稳，但我们还不能高枕无忧，55%的仓位大体就可以了。整个一季度，大盘可能都在2000点上下剧烈震荡，趋势性机会不大。