良运期货： PPI加速下行 连塑冲高回落

良运期货： PPI加速下行 塑料冲高回落
　　行情回顾
　　今日塑料现货价格企稳，对期价有所支撑，在午前CPI和PPI数据公布之后，工业品出现跳水，主力L1309合约走势纠结，现货情绪上有所看涨，短期内期货现货均强势，然而后市考虑到需求淡季的来临，基本面弱势的担忧或将使得塑料冲高幅度有限，操作上需要静待期货贴水缩窄时可能出现的抛空机会。
　　主力合约L1309平开于10135，最低下探至10130，最高上冲至10230，收于10175，出现冲高回落的情形。交易量增加20.6万手至62.2万手，持仓量增加4474手至38.7万手。
　　此前期货提前发现未来价格，近期现货价格保持坚挺，对期货的贴水格局有一定的修复。但后期随着供需的进一步宽松，现货弱势整理的格局或将延续，后期再找机会布置空单。

　　宏观经济方面
　　中国方面，中国4月CPI涨幅基本符合预期，食品价格仍是推高物价的主要因素。年内余下时间预计通胀将继续温和上行，处在可控范围内。但PPI降幅扩大凸显经济复苏乏力，再加上全球主要经济体新一轮宽松，都掣肘中国政府的调控行动。
　　美国方面，美联储理事兼达拉斯联储主席费舍尔5月7日指出，美联储当前推行的超宽松货币政策在促进就业方面并没有起到应有的效果，原因在于美国国会并没有配合着推出具有足够确定性的财政政策措施。
　　日本方面，日本内阁府将去年第四季的名义国内生产总值(GDP)、进出口和平减指数进行修正，因发现其对进出口数据进行季节性因素调整的方式有误。内阁府将日本第四季经季节调整后的名义出口更正为较前季下降1.7%，原先公布数据为下滑0.3%。
　　欧元区方面，欧洲央行执委阿斯穆森5月8日表示，从塞浦路斯救助案可以看出，欧元区需要建立一个银行业联盟，以打破弱质银行与政府之间的负面反馈循环。他并称，塞浦路斯短期风险较大；未来应建立以欧盟委员会为中心的全面危机应对机制。

　　塑料现货方面
　　今日午前PE市场报价大稳小动，华北及华南地区基本持稳，华东地区线性及高压报价走高50-100元/吨。早间LLDPE期货高开后震荡上行，部分石化价格继续调涨，市场货源仍显偏紧，多数商家跟积极跟涨出货。下游需求仍无起色，多谨慎观望，实盘成交难放量。
　　目前华北LLDPE报价在10500-10700元/吨，华东LLDPE报价在10550-10750元/吨，华南LLDPE报价在10550-10750元/吨。 市场含税价方面，向现货商咨询后反映，LLDPE主流市场成交价格在10500～10600一线，较昨日上涨50～100元/吨。

　　塑料上游产业链方面
　　尽管美国原油库存增长，但是增幅不及预期，且关键的美国海湾地区原油库存下降，国际油价在库存数据公布后保持上涨。美国股市全线走高，标准普尔连续五个交易日刷新历史高点，纽约轻质原油市场也受到支撑。
　　上一交易日(5月8日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年6月期货结算价每桶96.62美元，比前一交易日上涨1.00美元，交易区间95.24-96.77美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2013年6月期货结算价每桶104.34美元，比前一交易日下跌0.06美元，交易区间103.53-104.8美元。

　　总结及预测
　　现货方面，现货情绪受提振，出厂价出现上调，现货价有企稳迹象，但考虑到后期的宽松格局，后期现货上行空间或将有限，后期仍有下行空间，但空单短期不宜介入，需要继续观察后寻找时机。
　　月初，现货市场后期下游能否有实质性的改观仍需确认。现货方面虽库存压力不大，但随着前期检修装置的复产，以及需求的疲软，后期现货仍有下行空间，或将引领期货同时下跌。暂维持反弹后入场抛空的思路。

　　明日操作：观望为主，短期内连塑或维持高位震荡，若期货贴水幅度收窄至200元/吨以内，则9月合约可以考虑再次放空，另外若现货有走软迹象，则可考虑空单再次入场。