耶伦讲话推动美股上涨

耶伦演讲：
——前瞻指引的改变并不意味着美联储政策路线的改变
——政策决定不是基于任何一个经济指标，而是有关就业、通胀、金融状况等广泛信息
——长期通胀预期稳定
——就业市场表现令人困惑
——通胀向下风险大于向上风险
——美联储不希望看到通胀持续低于或高于2%的目标
——在退出宽松政策时，美联储会关注其溢出效应

美联储褐皮书：
——美国大部分地区经济增长上升
——信贷需求自上一次报告以来有所增强
——就业市场表现复杂，但整体是积极的
——房价温和上涨，库存处于低位

总体上看，隔夜美联储主席耶伦的讲话与之前基调一致，承诺宽松的货币政策以支持复苏，重申预计QE结束和首次加息相隔之间相当长。由于之前“首次加息或在QE结束后大概六个月”的言论令市场出现一定误解，美联储近来一致试图以相对偏鸽的言论修正市场预期。

与此同时，褐皮书报告显示在天气好转的情况下，美国大部分地区经济活动上升。 与上次报告一个显著的不同是，本次褐皮书中提到信贷需求自上一次报告以来有所增强。在本季度中，我们或许将看到这种需求对于经济增长的效果。

美股在耶伦讲话后上涨，并在褐皮书报告后维持涨幅。由于假期将至，今日市场或许会相对平淡。今明两日交易者可关注于周四晚20:30公布的加拿大3月CPI以及周五早上9:30的中国房价数据。
（ Gregory Marks撰文，周铭海译 ）