美联储QE效用之：股市上涨易，就业恢复难

美国标准普尔指数在上周末触及了1500点上方，成功回到2007年12月水平。宽裕的流动性和市场人气的回归使得资本市场一片兴兴向荣，但是就业市场却依然处于低水平。

首先看一下2007年12月以来的标准普尔指数的走势。


因为美联储货币政策的关系，经济无法保持和股市同步的关联性。尽管美国的整体就业市场情况似乎在改善，但是和2007年12月相比，显然还是十分疲软。


此外，尽管就业提振有限，美国的人口数量却在增加。就业人口和总人口之间的差距在不断加大。


下图则是2007年12月以来，职位数量、人口和劳动力的变化对比图。


下图是16-54岁和55-69岁就业情况变化。


总结来看，2007年以来的好消息有：股市最终翻绿(上涨)；人口增加1200万；劳动力增长160万；55岁及以上人群职位数量增长500万个。坏消息则包括：总就业职务减少400万个；16-54岁主要劳动人群职位数量减少800万个。

显而易见，复苏仅仅是对股市而言，美国的就业远未到达2007年末水平。GDP的表现也不佳。


为什么会造成这样的经济和股市的脱节？答案在哪里？答案就在美联储的资产负债表里！——这也凸显出，从美联储宽松政策带来的结果看：股市上涨易，就业恢复难。