纵横汇海：汇市评论3.25

关注焦点：

　　3月25日 (星期一)

　　美国芝加哥联邦储备银行1月中西部制造业指数

　　美国芝加哥联邦储备银行2月全国活动指数

　　贝南克在伦敦政经学院讲话

　　3月26日 (星期二)

　　美国2月耐用品订单

　　美国标普/Case-Shiller 1月房价指数

　　美国3月消费者信心指数

　　美国2月新屋销售年率

　　美国里奇蒙联邦储备银行3月制造业指数

　　美国达拉斯联邦储备银行3月服务业活动指数

　　3月27日 (星期三)

　　美国2月成屋待完成销售

　　3月28日 (星期四)

　　美国第四季企业获利

　　美国第四季实质GDP环比年率

　　美国第四季个人消费支出(PCE)物价指数

　　美国一周初请失业金人数

　　美国芝加哥3月采购经理人指数(PMI)

　　美国堪萨斯城联邦储备银行3月综合指数

　　3月29日 (星期五)

　　美国2月个人所得?个人消费

　　美国2月个人消费支出(PCE)物价指数

　　美国2月实质个人支出

　　路透/密西根大学3月消费者信心指数

　　今日至明日重要经济数据公布：

　　17：00 意大利3月消费者信心指数?预测85.0?前值86.0

　　18：00 意大利2月贸易收支(对非欧盟)?前值逆差22.8亿

　　20：30 美国芝加哥联邦储备银行1月中西部制造业指数?前值94.7

　　20：30 美国芝加哥联邦储备银行2月全国活动指数?前值负0.32

　　上周市场总结

　　上交易日港金息率：低息8.00元

　　上交易日伦敦黄金上午定盘价：1611.50

　　上交易日伦敦黄金下午定盘价：1607.75

　　上交易日伦敦白银定盘价：29.06

　　伦敦黄金

　　周一(3月25日)是避免塞浦路斯银行业体系陷入崩溃的最后期限，而为寻求欧盟和国际货币基金组织(IMF)援助而进行的谈判在周六晚间未能取得成果。欧元区17国财长在周日晚继续开会。官员表示，由于急于获得援助资金，塞浦路斯已作出让步，同意对超过10万欧元的银行账户征收一次性税收，态度较五天前发生了全然转变。多数议员是否会支持修正后的征税计划还未确定，政府是否有可能尝试绕过议会也是未知数。

　　伦敦黄金上周初成功突破技术阻力1600美元关口，将波幅区间往上推高一层，不过亦明显见另一区重要技术位置1620美元成为了又一个重要关卡，一连四日未可更上一层楼，但下方则继续保持住1600关口不失。周初早段受到塞浦路斯引发的风险疑虑所支撑，黄金获益近月罕见的避险买需，踏上1600区间，至周中的美国联储议息会后，对于经济形势改善予以肯定，另外，一系列经济数据亦表现良好，风险偏好得到改善， 金价曾走低至1602水平，周四欧盟向塞浦路斯发出最后通牒，再次引发避险需求，金价升见1616.36美元，为2月26日来的最高位。至周五投资者在这一个月高位锁定获利，且在希腊与塞浦路斯达成银行收购协议后，对欧元区债务危机升级的忧虑稍作缓解，金价遂温和走低至1608水平附近收盘。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust上周的黄金持仓量降至1221.26吨，为2011年7月以来最低；并录得该基金连续第12周凈流出，这亦拖累金价上周五的走势。然而，金价仍盘踞于近期的高位区间内，相信要等待塞浦路斯的局势本周趋于明确，金价才可望摆脱上周之争持区间。

　　技术走势而言，相对强弱指标及随机指数依然维持走高，只要金价仍可守稳于9天平均线1600水平上方，预料金价仍有继续上扬之倾向。而向上较重要的一关应在1620水准，此区在二月底一度曾测探，其时未可破位而撒回，故此若今趟可作进一步突破，可视作双底破颈线，将可望诱发更大规模之反扑。二月份金价录得跌幅近130美元，其50%之反弹水平正为1620，若再而扩展至61.8%则会达至1635.40美元：此区亦为55天平均线位置，横跨一月至二月份，金价多次向上亦是受制于55天平均线。至于关键上试目标则会看至1650水平。另一方面，下方较大支持则回看1595及1590水平，其后关键则会瞩目于1579美元。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　3月11日 – 1236.73吨

　　3月12日 – 1236.31吨

　　3月13日 – 1236.31吨

　　3月14日 – 1236.31吨

　　3月15日 – 1233.00吨

　　3月18日 – 1219.45吨

　　3月19日 – 1222.16吨

　　3月20日 – 1222.16吨

　　3月21日 – 1221.26吨

　　3月22日 – 1221.26吨

　　伦敦黄金3月25 - 29日预测波幅：

　　阻力位：1621 – 1631 - 1636

　　支持位：1595 – 1581 – 1579

　　伦敦黄金3月25日

　　预测早段波幅：1601 - 1615

　　阻力位：1622 - 1628

　　支持位：1595 - 1590

　　伦敦白银

　　伦敦白银上周在近期区间内反复，但以周四及周五这两天的走势更显震荡，周四白银上涨1.5%，录得近两个月来最大单日升幅，数据显示中国制造业增长提速，利好于白银表现；只是银价一再未能升破近月之区间顶部，技术回调效应，令银价周五一下子把上日的涨幅全数抺掉，低见28.53美元，收盘报28.67。技术走势而言，近一个月时间白银走势迟滞，在窄幅区间争持，示意着市场仍守候着显著突破以后得获较明确走向。目前预计若可突破本月高位，应已见进一步上扬之倾向，而重要阻力则为2月底之反弹高位29.45美元，破位则可望银价可以双底型态作出较强劲反扑。此外，若果以近一浪跌幅计算黄金比率，38.2%及50%反弹水平应可至29.63及30.16美元，扩展至61.8%则为30.70美元。另一方面，较近支撑会在28.20水平，更重要的预料将为27.60及26.80美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　3月11日 –10646.48吨

　　3月12日 –10703.60吨

　　3月13日 – 10703.60吨

　　3月14日 – 10703.60吨

　　3月15日 – 10733.66吨

　　3月18日 – 10733.66吨

　　3月19日 – 10583.36吨

　　3月20日 – 10583.36吨

　　3月21日 – 10635.96吨

　　3月22日 – 10688.56吨

　　伦敦白银3月25 - 29日预测波幅：

　　阻力位：29.20 – 29.70 – 30.10 – 30.50

　　支持位：28.20 – 27.90 – 27.10 – 26.80

　　伦敦白银3月25日

　　预测早段波幅：28.20 – 29.10

　　阻力位：29.50 – 30.00

　　支持位：28.00 – 27.60

　　欧元: 瞩目塞国筹资进展

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力：1.3000 - 1.3130 - 1.3200 - 1.3300

　　支持：1.2920 - 1.2840 - 1.2800 - 1.2660

　　关注焦点：

　　周一：意大利3月消费者信心指数，意大利2月贸易收支

　　周二：法国3月消费者信心指数

　　周三：德国GfK 4月消费者信心指数，法国第四季GDP，意大利零1月售销售，意大利1月工业订单?工业销售，欧元区3月企业景气指数

　　周四：德国3月就业数据，意大利3月企业信心指数，欧元区2月M3货供额，欧元区2月民间贷款，欧元区2月M3三个月移动平均年增长率

　　周五：法国2月消费者支出，法国2月PPI，意大利2月PPI?CPI?HICP

　　欧盟要求塞浦路斯在本周一之前筹措为获得国际救助所需的数十亿欧元资金。若无法获得救助，该国金融体系将会崩溃，导致其退出欧元区。而为寻求欧盟和国际货币基金组织(IMF)援助而进行的谈判在周六晚间未能取得成果。欧元区17国财长在周日晚继续开会。官员表示，由于急于获得援助资金，塞浦路斯已作出让步，同意对超过10万欧元的银行账户征收一次性税收，态度较五天前发生了全然转变。多数议员是否会支持修正后的征税计划还未确定，政府是否有可能尝试绕过议会也是未知数。

　　一名欧盟官员周一早盘表示，塞浦路斯、欧盟与国际货币基金组织(IMF)达成一项新计划，以解决该国银行业问题并为救助该国提供资金。该提案包括创建一家〝优质资产银行〞和一家〝不良资产银行〞，并意味着Popular Bank of Cyprus将被关闭。让提案将被提交给欧元区财长进行讨论。

　　技术走势而言，欧元兑美元上周连日尚见险守着250天平均线1.2870水平，欧元可否成功筑底以作反扑仍有待观察。较近料会先探1.30关口，要留意上周历经多日欧元均见止步于1.30关口之前而出现回撒，假设本周终可成功突围，料可引发较强力之延伸上扬力度；另外，近月欧元之下滑走势受制于一下降趋向线，目前亦见处于1.30水平，更显此区之关键；下一目标估计将为100天平均线1.3130，倘若回破此区，应可缓和近月疲势；量度38.2%及50%之反弹水平则可至1.32及1.33水平。至于下方支撑1.2920及上周二低位1.2840或有机会再遭测试，而关键支撑则为1.28水平，再而跌破则可望见下一目标至去年11月13日低位1.2660。

　　日圆: 争持待变

　　预估波幅：

　　阻力：96.60 - 97.50 – 98.00 – 100.00

　　支持：94.20 – 93.00 – 90.00

　　上周日圆大幅反弹，日本央行新任总裁谢绝就是否会召开紧急会议置评后，投资者竞相回补空头部位；经济面消息欠佳以及塞浦路斯债务危机则令欧元继续承压。美元兑日圆周四跌幅超过1%，低见94.56；欧元兑日圆则跌见至122水平。此前针对是否会在4月3-4日政策审议之前召开会议的问题，日本央行新总裁黑田东彦未给出明确回应。在周四的就职媒体会上，黑田东彦称央行已准备好用尽一切方法来抗击通缩。一直预期会召开紧急会议的市场迅速对日圆空仓进行反向操作，带动日圆全在线扬。美元兑日圆今年升约9%，欧元兑日圆今年的升幅达到7%，突显出看空情绪在市场中的表现。随着日本会计年度即将在3月31日结束，日圆疲势在未来几日中可能受到海外回流资金的遏制。

　　美元兑日圆走势，下方支撑将瞩目于25天平均线，目前处于94.20水平；至于关键则预估会在93及90关口。反之，倘若后市美元可继续企稳95水平上方，则仍可确立美元的强势持续，初步再探96.60水平，延伸上探目标可看至97.50及98水平，中短期目标则在100关口。

　　英镑: 潜在反弹动力

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力：1.5200/20 – 1.5320 - 1.5425 – 1.5610

　　支持：1.5000 - 1.4800 – 1.4610

　　关注焦点：

　　周二：英国CBI 3月零售销售差值

　　周三：英国第四季GDP，第四季经常帐

　　周四：英国GfK 3月消费者信心指数

　　上周令人鼓舞的经济数据以及周三公布的预算及英央行会议记录暗示，央行可能不会扩大购债规模，导致市场出脱英镑空头部位，英镑因而上涨。英央行会议记录显示人们担心若推出更多刺激政策，可能导致英镑进一步走软，并增加通胀压力。不过，英镑涨势可能将是短暂的，因为多数投资者和投机客仍在逢高卖出英镑。评级机构下调英国债信评级的可能性对英镑构成风险。

　　英镑兑美元自今年年初高位1.6380，跌至上周二低见1.4829，跌幅逾1500点；图表亦见RSI及随机指数均已徘徊在超卖区域好一段时间，应慎防英镑正潜伏着较大力度之反扑。预计上方较近阻力在1.5200/20，于过去两周英镑之回弹幅度正是受制于此区，故需明确突破此区，才见英镑略为回稳之迹象进一步将看至1.5320。倘若以黄金比率计算，38.2%及50%之反弹水准可至1.5425及1.5610。反之，若英镑持续受压于1.52水准，则仍见处于承压试低走势，支持料可至1.50及1.48，关键则会指向1.4610水平。

　　瑞郎: 整固待破

　　美元兑瑞郎预估波幅：

　　阻力：0.9500 - 0.9530 - 0.9600 - 0.9750

　　支持：0.9395 - 0.9240 - 0.9180

　　关注焦点：

　　周三：瑞士2月UBS指标，瑞士KOF 3月领先指标

　　图表走势所见，RSI及随机指数自超买区域回落，5天平均线亦正下跌破10天平均线，呈现利淡交叉，亦即美元可能尚呈走弱倾向。预计较近支撑将在25天平均线0.9395，其后重要支持则在0.9240及0.9180，关键预估在2月份稳守住的0.90关口。另一方面，上阻见于0.95关口，若美元兑瑞郎持于此区下方，应更好确认其回落走势，否则，再而上试阻力则会达至0.9530及0.96水平，进一步则看至0.9750。

　　澳元: 突围试高

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力：1.0540 - 1.0600/24** - 1.0740

　　支持：1.0370 - 1.0290 - 1.0145 - 1.0100 - 1.0000 - 0.9975

　　关注焦点：

　　周四：澳洲TD-MI 3月通胀指标，2月民间信贷?房屋贷款

　　上周有关塞浦路斯引发的风险疑虑，明显拖累着欧元走势，但相对商品货币则表现突出，其中澳元及纽元更于上周四作显著突破，走出之前盘踞数天之争持区间。中国周四发布强劲的制造业数据，预示澳纽两国的商品出口需求将会保持坚挺，从而令投资者追捧澳元和纽元。汇丰中国3月制造业PMI初值自上月创下的四个月低位反弹，并连续第五个月在50这一好淡分水岭上方，进一步印证中国经济处于持续复苏之中。汇丰/Markit 联合公布，中国3月制造业PMI初值升至51.7，接近于1月终值创下的两年高位52.3。此外，塞浦路斯在周五展示出危机解决的曙光亦同样对澳、纽构成支撑。澳元兑美元周四升见1.0458美元，至周五进一步走高至1.0459的六周高位。纽元兑美元于周五则升至0.8363的接近一个月高位。

　　澳元兑美元走势，原先在上周早段持续受限于1.0410水平，但周四终可突破，预料本周仍可望延伸上试空间。另外，由于澳元兑美元走势自2011年7月开始逐步收窄，并渐见形成一三角形态，顶部及底部分别为1.0540及0.9820水平。若可向上突破区间，料将引伸更为猛烈之上涨力道，可望先会挑战年内尚未可冲破的1.06关口，去年9月高位则见于1.0624，预料进一步则可挑战1.0740水平。另一方面，较近支撑可参考10天平均线1.0370及25天平均线1.03水平，较重要支撑则看至去年10月低位1.0145。

　　纽元: 有望破位上扬

　　预估波幅：

　　阻力：0.8420 - 0.8460 - 0.8534

　　支持：0.8280 - 0.8130* - 0.8040 - 0.8000**

　　关注焦点：

　　周二：纽西兰2月贸易数支

　　周三：纽西兰NBNZ 3月企业经济信心指数

　　周四：纽西兰2月建筑许可

　　纽元兑美元上周突破一组小型横盘区间，在重要阻力1.0280突破后，延涨近80点至最高0.8363。不过，图表尚见有另一组较大幅度之区间尚待突破。在3月份，纽元兑美元维持于0.8350下方上落，虽然上周五已见初步突破，但需要本周仍可稳妥居于此区之上，才可更为确认纽元终可筑好底部，后市料有更大的上涨空间，其后目标则会看至0.8420及0.8460水平，接着重要挑战目标在今年高位0.8534。另一方面，下方较近支撑则会在0.8280，关键则在250天平均线位于0.8130，预估可望在此区有着较有力支撑；去年11月纽元低位亦见在250天平均线获支撑，其时位于0.8040水平。倘若仍未能堵截纽元弱势，估计下延跌幅可至去年11月16日低位0.8048，关键则为0.80这个心理关口。

　　加元: 呈回落倾向

　　预估波幅：

　　阻力：1.0270 - 1.0342 - 1.0500

　　支持：1.0200 - 1.0140 - 1.0080

　　关注焦点：

　　周三：加拿大2月CPI 周四：加拿大1月GDP，2月生产者物价指数(PPI)

　　图表走势所见，5天向下回破10天平均线，RSI及随机指数亦见向下游走，示意美元兑加元有进一步下滑之倾向。而即市面对较近支撑将见于25天平均线1.02水平，亦跌破此区，料会更为强化美元之回落局面。其后支撑将可看至1.0140及1.0080，分别为最近一浪升幅之38.2%及50%回调水准，若扩展至61.8%则会达到10015。上方阻力则参考10天平均线1.0270及月初高位1.0342，关键阻力则指向1.05关口。

　　期油: 5月期油

　　上周美国期油价格反复起伏，周一低位91.76美元，周二曾触及94.09美元的接近一个月高位，其后油价主要在此两区之间波动。周初早段受到塞浦路斯引发的风险疑虑所打压，至周中的美国联储议息会后，对于经济形势改善予以肯定，但坚持刺激计划；另外，一系列经济数据亦表现良好，风险偏好得到改善， 油价得以回稳；而美国能源资料协会(EIA)公布数据显示，前一周美国原油库存下降130万桶，汽油和馏分油库存俱见下降，亦辅助支撑油价。不过，油价并未能因此作明显之延伸上涨，因塞浦路斯的前景仍存在不确定性，重燃了对欧洲原油需求前景的忧虑，至周五，有关〝团结基金〞的建议，令市场对于可能达成救助塞路斯的协议抱稍为乐观的态度，股市回升亦给予进一步助力，促使油价复再走高。美国5月原油期货上周结算价为93.71美元，整周累计微涨0.26美元。

　　从图表走势所见，RSI及随机指数均进入横盘状态，或预示着本周油价仍会延续着拉据行情，而从上周走势亦看到300天平均线多日阻截着油价之上扬空间，目前300天线处于94水平，亦即可作为区间顶部看待，倘若本周可作出突破，以上周横盘幅度计算，技术延伸目标应可至96.30水平附近，之后目标应会直至98关口附近位置，今年5月期油价格曾经分别于1月及2月份登上98水平上方，但都未能走远已见回撒，故相信仍为中短期油价上涨的一个重大阻力。至于下方较近支撑则估计在91.80水平，约为上周之波动区间底部，倘若本周失守，亦即油价有机会对应着本周之上涨幅度作出修正，61.8%之回吐水平可至91.15美元，关键则会指向90美元关口及3月4日低位89.33美元。