童鉴：金价短线横向整理 低多仍是安全选择

上周五美国非农就业数据小幅低于市场预期,不过考虑到此前两个月该数值被上调的因素,美国非农就业数据仍相对较好,股市和商品市场走强,带动高收益货币走强，美指先跌后反弹维持低位整理，贵金属中银价获得支撑上行,金价则维持在小区间震荡。

　　上周美国方面的影响因素较多，先是第四季度GDP意外下降0.1%，录得2009年第二季度以来首次萎缩，远低于此前市场预估的增长1.2%，而三季度终值增幅高达3.1%。不过市场对该数据相对比较乐观，认为美国经济实际状况好于GDP所反映的情况。

　　随后，美联储利率决议维持了此前的宽松立场，美联储表示，经济活动增长在近期发生停滞，就业市场持续改善但失业率仍过高。美联储强调，若未来数月就业市场数据未根本性好转将继续购债并可能推出新刺激措施，直至失业率能在通胀稳定的背景之下降到可控区间。

　　而周五的非农就业数据则进一步证实了美联储的观点，美国1月季调后非农就业人口增加15.7万人，略低于预期的增加16.0万人；但12月和11月非 农数据却被累计上修了多达15.6万。同期美国1月失业率上升至7.9%，高于预期的7.8%。 数据显示就业市场有所改善但还不足以把失业率下降到理想范围内。市场对美联储提前退出量化宽松货币政策的预期减弱，股市和商品市场受支撑维持强势。

　　欧洲方面，欧盟统计局公布的12月失业率为11.7%，略低於预期值11.9%和前值11.8%，此外，欧元区1月通胀意外放缓至2.0%，预期为 2.2%。同时欧洲官员对2013年经济增长的乐观预期保持不变，对欧元形成支撑。不过市场对欧元升势的质疑越来越多。 新的一周欧洲央行、英国央行及澳洲联储三大央行将召开利率决议，同时欧盟将于周四至周五(2月7-8日)召开峰会，就2014-2020年财政框架进行讨 论，目标是就2014年至2020年间1万亿欧元的预算达成协议。市场希望从中进一步寻找出欧洲债务问题以及经济好转的蛛丝马迹，这将直接对本周的高收益 资产市场形成较大影响。若市场预期不乐观，则高收益资产的上行步伐或将受到抑制。

　　美指有构筑双底形态的迹象，短线弱势震荡

　　上周美指继续震荡下行,开79.82高79.93低78.92收盘79.22收中阴线，周图美指继续维持低位震荡,技术指标低位背离迹象维持，形态上 看，近期不破前期低点78.6的支撑就还有构筑大双底的可能。周图强支撑79，78.6；阻力79.5，80.一月月图收吊锤星,美指连续4个月都维持在 78.6～81.3区间震荡,新的一月关注此区间的突破与否。

　　日图短期均线空头排列，整体震荡偏弱，不过日图和4小时图技术指标严重超卖，短线有反弹修正预期，日图短线支撑79.1，78.9；阻力79.5，79.8。日内短线关注79.1的支撑，短线低多。

　　从美指和黄金的关系上看，美指和黄金的负相关性关系在2012年1月～10月仍在起作用，但在进入11月后开始转变为正相关关系即同跌同涨的关系，这 种正相关性一直延续至今，即便期间出现过背离，但阶段性的正相关性还在维持，鉴于美国仍未能摆脱债务上限问题，避险资金的潜在需求或将使这种正相关关系继 续延续。

　　金价短线横向整理，低多仍是安全选择

　　周五金价先涨后回落维持弱势震荡，一周则维持震荡上行的走势，开1658.2高1684.1收盘1666.7收小阳星，周图K线组合仍呈现震荡偏强的 特征，自1526以来的中期上行趋势线支撑依然有效(支撑1648/1635)，新的一周继续关注这一区域的支撑有效性，若有效则金价还将保持在强势区 域。周图技术指标在低位金叉状态继续存在，中期下行空间不大。

　　金价一月月图连续第四个月收阴线，月图K线仍是弱势组合，不过下方长期均线在1625和1592形成的支撑依然有效，整体仍定性为区间震荡行情，新的 一月，金价能否顶破上方5倍均线在1685附近的压制成为关键，上破则走强，否则还有下探的可能。形态上看，自2011年8月以来形成的大三角形整理区间 上轨已经在2012年8月被有效突破，目前处于回撤确认过程的末段(下轨支撑上移至1620附近)，确认有效则后市将逐步摆脱区间，延续震荡上行的走势。

　　日图布林通道横向延伸，短线区间整理，上轨1696下轨1645，技术指标中性偏强，短线倾向于在震荡区间下轨区域择机低多。日内金价短线支撑 1661,1656,1645；阻力1675,1683,1696 日内建议回撤至1661～1656附近低多至1683,1696，跌破1648止损，3成仓位。

　　银价跟随商品市场走强，短线低多

　　白银周五震荡上行，盘中最高32.15低31.27收盘31.79收小阳线，技术指标低位金叉，整体震荡偏强。周图收小阳线，K线组合仍是强势，长期 上行通道下轨的支撑依然有效(上移至30附近)，技术指标低位金叉，一波周图级别的上攻行情正在展开，从浪型结构上看，如果把26.12～35.38作为 第一波，那么第二波回撤至29.21，回撤幅度已经相对充份，三波调整结束后银价开始启动新一轮的上行。周图阻力32.3，33.4；下方支撑 31.2，30.4。

　　2012年银价收小阳线。2013年1月银价止跌反弹，月图收小阳线，K线组合仍是弱势，目前银价处于MA20和MA10之间(30.8～32.5) 震荡。不过自2008年10月以来形成的长期上行通道支撑保持完好，从长期来看，银价仍处于强势区域震荡，本月若突破32.5附近的阻力则将进一步打开上 行空间。

　　日内短线阻力32，32.3，32.5；支撑31.5，31.2，30.8 建议银价回落至31.5附近低多至32,32.5，止损于31以下，3成仓位。

　　周一关注经济数据，

　　17:30 英国 1月建筑业PMI 前值48.7 预期49.1

　　23:00 美国 12月工厂订单月率 前值持平 预期+1.0%