站在“能源革命”的门槛上

谁也不知道，我们是否正站在石油化工产业历史上一个重大的技术创新引领产业革命性变化的门槛上。

　　页岩气、页岩油在2012 年成为了能源、金融从业者和投资者关注的焦点，美国在这项技术上的突破性发展在今年引发了全行业对未来格局的重新构想，这些因素对油价有怎样的影响？对石油主题基金的投资价值又有怎样的影响呢？
　　任何一项新的技术都会面临风险。页岩油的开采和发展前景究竟如何？目前没有确定的结论。乐观派如国际能源署（IEA），认为美国将凭借页岩油在2017年成为全球最大产油国，并会把这个地位保持一段时间。但另一方美国伯恩斯坦研究（Bernstein Research）的专家则认为美国石油产量的触顶时间要比IEA预测的来得更早，下滑速度也会更快。

　　其次，新技术虽然已经从供给方面对油价开始产生影响，但是我们还要关注需求的变化。影响石油需求量的最重要因素是全球经济增速，尤其是发展中国家的经济增速。另外，当石油供给扩大导致价格下跌时，也同样会引发需求的上升。即使对页岩油技术最乐观的国际能源署，也认为至2035年，平均油价会接近125美元每桶 （假设美元未升值或贬值，假设全球GDP平均增速3.5%）。如果再考虑到这期间季节性的、地缘政治性的、金融性的各种短期冲击因素，油价的波动范围还是相当可观的。

　　当一个产业处于平稳发展期中时，投资于这个产业中最大最强的那些旗舰蓝筹公司，是一般公认的较为稳健的投资方式。而当这个产业处于重大创新带来革命性变化的时期，投资于这些旗舰蓝筹，更是收获产业升级利益最稳健的方式。

　　未来全世界都在关注能源对经济发展的瓶颈，投资标普全球石油指数其实就是投资能源革命，其意义不局限于短期油价的涨跌。