现货黄金刷新三周高位，低通胀令美联储投鼠忌器

周四(8月15日)亚市早盘，美元指数震荡上行，盘初一度刷新三周高点1346.37美元/盎司，现货白银盘初也走高至21.97美元/盎司。隔夜美国PPI数据低于预期，同时美联储理事布拉德再度强调低通胀风险，令9月是否能够开始缩减QE再度打上问号。黄金价格昨日顺势走强。目前来看，金价能否升破1347美元/盎司附近的前期高点阻力位，白银又是否能突破22美元/盎司关口，将成为两者能否进一步走高的关键。

美国劳工部(Department of Labor)周三公布的数据显示，美国7月PPI月率持平，表明通胀下滑的趋势并无改善。具体数据显示，美国7月PPI月率持平，预期上升0.3%，前值上升0.8%；年率上升2.1%，预期上升2.4%，前值上升2.5%。目前来看，近期美国通胀数据继续回落的趋势依然并未改善，这在一定程度上限制了美联储缩减宽松规模的空间。

而在此后纽市盘中，作为美联储今年轮值投票委员之一的圣路易斯联储主席布拉德发表讲话称，低通胀率令人对美国的经济产生担忧，截止至目前没有更多的迹象表明通胀率正在向较高目标推进。他建议美联储应该等待更多数据后才决定缩减QE，并考虑在每次会议后举行新闻发布会。

从布拉德的表态看，其再度强调了低通胀的风险，也延续了他此前一贯的鸽派风格。目前，在一些鸽派委员如埃文斯、洛克哈特等，在9月缩减QE方面的立场已渐趋认同的背景下，布拉德似乎已接过了为数不多的“鸽派死忠”大旗。

隔夜金银价格再度走高，交易商称，美债收益率近期急升显示黄金对冲通胀的魅力增强。Great Pacific Wealth　Management资产配置部主Sean McGillivray称，“债市表现正告诉我们，市场预期通胀将有所上升。这令我成为黄金买家。”

丹麦盛宝银行认为未来几个月黄金价格将重新触及1450美元/盎司，因为亚洲强劲的实物金需求以及新兴市场持续走强足以让一些投资者低价抄底黄金，特别是当其他资产回报率平平的时候，这无疑将推动黄金价格上涨。

持仓方面，目前金银持仓量进一步增加。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust截至8月14日的黄金持仓量增加2.1吨，至913.23吨。全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust截至8月13日的白银持仓量增加56.99吨，至10,453.72吨。


不过，隔夜黄金消息面也并非全然利好。全球最大的黄金消费国——印度在周二将黄金进口税上调至记录水平10%并提高国内黄金消费税之后，该国经济事务部长Arvind Mayaram周三又表示，印度已禁止金币及黄金纪念章进口，作为削减该国经常帐赤字的措施之一。据悉，2012年，金币和金条占据了印度黄金总需求的36%。

印度此前宣布再次上调黄金进口税给金价带来不小压力，但市场分析人士指出，“虽然迫于政府的限制措施，印度黄金进口量可能会下降，但是随着季节性黄金需求旺季的到来，这一趋势恐将逆转。此外，随着政府的打压力度加大，通过非法渠道流入印度的黄金供应将会增加。”

从走势来看，短线金价能否升破1347美元/盎司附近的前期高点阻力位，白银又是否能突破22美元/盎司关口，将成为两者能否进一步走高的关键。若能突破，也许金银走势将进入“短强长弱”的格局。一些业内人士分析说，黄金在未来两年内，仍将经历一个筑底过程，待2015年后才有望迎来新一轮的牛市上涨。

今日美国方面数据较多，投资者可着重关注美国CPI数据的表现。在昨日布拉德的讲话后，今日即将公布的美国CPI显然值得投资者一睹为快。如果7月CPI数据呈现出进一步回升态势，美元料受到明显支持。反之，如果数据不及预期，甚至较上月增幅回落，美元恐遭遇打压。

此外，美国今日还将公布8月10日当周初请失业金人数、6月国际资本净流入和7月工业产出月率数据，如果整体数据指向美国经济的稳步复苏，料将令美元重拾本周初的反弹之势，而如果整体表现不佳，那么，对于QE削减前景的不确定性仍可能对美元形成压制。

北京时间9:16，现货黄金报1242.78美元/盎司，现货白银报21.96美元/盎司。