沪深股指平稳开局 IPO重启将解三大悬疑(图)

中国证监会发行部、创业板部周一(12月30日)共向五家已过会企业发放了发行批文。而这五家企业随即启动IPO程序，计划在1月中旬前后进行网上网下申购。

在证监会重磅推出一系列发行改革措施后，中国A股IPO即将于2014年再度重启。据消息人士表示，已过会的拟中小板企业新宝电器已在周一晚间10点左右拿到上市批文。而获得上市批文的的企业还有纽威阀门、新宝电器、楚天科技、我武生物、全通教育等。

新宝电器等公司拿到上市批文预示着，暂停17个月之久的IPO闸门将正式打开。信息披露、注册制、优先股、优先配售、老股转让、财务数据补充等改革措施和要求接踵涌入市场参与者的视线，投资者对IPO重启寄予厚望。

首批5家新股 3家为创业板
沪深证交所信息显示，首批重启新股发行的企业包括沪市主板企业一家、深市中小板企业一家、创业板企业三家。而据上海证券报周二报导，未来几日，发行监管部门还将陆续向完成准备的已过会企业发放发行批文。

首批企业包括沪市主板的苏州纽威阀门股份有限公司；深市中小板的广东新宝电器股份有限公司；深市创业板的楚天科技股份有限公司、浙江我武生物科技股份有限公司、广东全通教育股份有限公司。

纽威阀门是国内最大的工业阀门制造商与出口商，其拟发行不超过1.2亿股，募投项目主要为年产1万台(套)石油阀门及设备的新增产能等。而新宝电器是国内最大的电热水壶、电热咖啡机、搅拌机、多士炉出口企业，拟发行不超过7,600万股，募资7.4亿元，用于安徽滁州小家电生产基地等四个项目。
楚天科技等三家拟登陆创业板的公司，发行规模均在2,000-3,000万股之间。

三大悬疑
《证券日报》最新撰文称，IPO重启有三大悬疑待解：
首先，新股“三高”能否得到根治？所谓“三高”，核心就是发行定价高。问题产生的原因很多，有新股炒作的原因，同时还有新股供求不均衡、发行人和保荐机构高定价冲动、“打新热”、“人情报价”等诸多因素。

本次IPO改革推出了一系列措施来解决“三高”问题，比如推动老股东转让股票，增加单只新股在上市首日的供应量；针对发行人，把减持行为与发行价挂钩，限制发行人定高价。确定发行价时，要求先剔除报价最高的10%的申购量。针对主承销商，引入自主配售机制。提高招股、定价、配售各环节信息的透明度；监管部门将与自律组织开展协作，加强对报价、定价过程的监管，打击高报不买、高报少买、串通报价等行为。同时，采取措施打击新股炒作行为，定价过高则上市后跌破发行价的风险也会更高。

悬念二：老股转让能否杜绝恶炒新股、超募和集中解禁股冲击二级市场的“老、大、难”问题？

本次IPO改革提出，发行人首次公开发行新股时，鼓励持股满3年的原有股东将部分老股向投资者转让，增加新上市公司可流通股票的比例。老股转让后，公司实际控制人不得发生变更。老股转让的具体方案应在公司招股说明书和发行公告中公开披露；发行人应根据募投项目资金需要量合理确定新股发行数量，新股数量不足法定上市条件的，可以通过转让老股增加公开发行股票的数量。新股发行超募的资金，要相应减持老股。

悬念三：市值配售能让中小投资者获益几何？
本次IPO改革提出的网上配售方式与之前实行的市值配售有所不同，不同之处在于：1. 持有一定数量上市公司非限售股份是投资者参与网上配售的条件之一；2. 网上配售不是按持有上市公司非限售股份的市值进行比例配售；3. 网上配售既要考虑持有上市公司非限售股份的市值，也要考虑申购资金量，需要先缴款再配售。

市场周二盘初平稳开局
受IPO重启影响，中国股市略微低开，但市场似乎已提前消化相关消息的偏空影响，上证指数很快回升，迅速收复跳空缺口后翻红。