欧洲股市债市全线暴跌，伯南克证词火中浇油OR浇水？

意大利可能出现的政治真空令欧元区不稳定忧虑重燃，周二(2月26日)欧市早盘，欧股开盘全线暴跌，债市也反应剧烈，意西国债收益率飙升，不过欧元等风险货币由于隔夜已经暴跌，因而陷入窄幅震荡。不过，最新盘中数据及花旗数据显示，近日市场成交量大幅飙升。

意大利可能出现的政治真空令欧元区不稳定忧虑重燃，令投资者撤出风险资产。意大利大选结果显示组阁可能陷入僵持状态，欧元空头信心全线回归，隔夜一度全线暴跌。

意大利内政部周二在基本完成开票统计之后表示，意大利中左翼联盟将赢得众议院多数席位，但参议院选举结果无任何党派取得主导，可能出现选举僵局。

分析师指出，意大利选举结果证实了市场担忧，即此次选举无法产生一个足够强势的政府来开展有效的改革，这唤起了人们对2011年欧元集团因金融危机而濒临崩溃边缘的记忆。

CMC Markets交易员Ben Taylor在报告中表示，意大利改革预计无法继续实施，这将严重拖累欧元区的改革进度，欧债危机忧虑再度升温。

IHS Purvin & Gertz石油分析师Victor Shum称，市场人气无疑已转为看空，意大利政局的不确定性成为每个人的关注焦点，油市出现明显卖盘。

股市债市反应剧烈，意西国债收益率飙升
意大利MIB指数重挫跌逾5%，受选举后金融类股盘初暴跌拖累；西班牙IBEX股指周二开盘下跌3.8%；法国CAC 40股指周二开盘下跌3.2%。英国FTSE 100指数周二开盘下跌1.4%；德国DAX指数周二开盘下跌1.2%；欧洲泛欧绩优股开跌0.1%但很快跌幅扩大至逾1%。更离谱的是，意大利银行类股因跌势过重，无法显示开盘行情。

最新数据显示，西班牙/德国10年期国债收益率扩大53个基点，至408个基点；西班牙10年期国债收益率上涨43个基点至5.56%。意大利BTP国债期货扩大跌幅，跌逾4%，报108.32。意大利10年期国债收益率升至4.87%，为去年12月11日以来最高；意大利/德国10年期国债利差由283个基点至341个基点，为去年12月10日以来最阔水平。

西班牙五年期CDS费率日内上升35个基点，至291个基点；德国五年期CDS费率日内上升3个基点，至43个基点；意大利五年期CDS费率日内上升45个基点，至290个基点。

外汇市场成交量暴涨，欧镑日波动率争创新高
花旗(Citi)周二表示，发现美元兑日元在亚洲汇市的成交量放大，不过并没有明显的倾向性。该行称，欧元兑日元的成交量是平均水平的147%，其中55.5%倾向于购买，而所有日元成交中有51%倾向于抛售。欧元兑日元在亚洲汇市下跌逾200个点，最低探至119.01，此后反弹至1120.40附近。美元兑日元从92.75高位下跌至91.39后反弹。

此外，盘中最新数据显示，欧元、英镑、日元等货币期权市场交投活跃度大幅飙升，纷纷创数月甚至逾一年新高。

欧元及英镑直盘方面，欧元兑美元12个月到期期权隐含波动率创2012年10月以来最高；两个月、三个月到期期权隐含波动率创2012年9月以来最高；一个月到期期权隐含波动率创2012年8月以来最高。英镑兑美元12个月到期期权隐含波动率创2012年8月以来最高；一个月、两个月、三个月到期期权隐含波动率创2012年6月以来最高。

欧元交叉盘方面，欧元兑日元12个月到期期权隐含波动率创2012年9月以来最高；欧元兑日元一个月、两个月、三个月到期期权隐含波动率创2011年11月以来最高。欧元兑英镑12个月到期期权隐含波动率创2012年8月以来最高；欧元兑英镑一个月、两个月到期期权隐含波动率创2011年11月以来最高。

聚焦伯南克证词
意大利大选引发如此剧烈反应之际，市场等待美联储(FED)主席伯南克的证词陈述。伯南克将是“火中浇油”还是“火中浇水”？若有撤消量化宽松政策的迹象，可能带动美元全线扬升，风险资产将抛压更重，可谓“火中浇油”；若透露鸽派迹象，帮助风险资产缓解跌势，可谓“火中浇水”。此外，还需关注意大利对大选陷入僵局的反应，以及日内意大利六个月国库券标售。

美联储(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)周二和周三(2月26日和27日)将分别在美国参议院金融委员会和众议院金融服务委员会发表证词演说。投资者将从伯老的证词中搜寻美联储将何时放缓或停止购债的线索。分析人士认为，伯南克料将声明支持持续购买公债。而对于外汇和黄金市场来说，又将再度枕戈以待，迎接“大风暴”的到来。

在近期美联储纪要引爆QE提前缩水预期后，这一次的国会证词上，伯南克必须更加小心谨慎且有技巧地进行措辞，伯南克将要参加的这两场听证被称为“汉佛莱-霍金斯听证”(Humphrey-Hawkins testimony)。伯南克将在发表其准备好的证词后接受议员的各类提问，包括货币政策在内，但也会涉及到有关当下经济状况的方方面面。

就美国经济而言，出言谨慎的伯南克从未做出过基于乐观的判断。他在之前讲话中表示，在失业率仍接近8%的情况下，美国经济距离完全健康并动能十足的全面复苏还很遥远。有分析指出，与一年前相比，伯南克在国会上有关美国经济的判断不会出入太大，伯南克强调的依旧是如何改善就业这一核心问题。

而对于货币政策，华尔街预测伯南克也将老调重弹，继续为量化宽松政策辩护。此前，伯南克多次指出，量化宽松政策对美国经济来说是对症下药的一步棋，倘若宽松政策能够使美国经济复苏，世界经济也将从中获益。


多数分析师预计，伯南克将借本次赴国会进行陈述货币政策之机重申美联储的固有政策立场，用圣路易斯联邦联储主席布拉德的话说就是“联储政策目前已经非常宽松，并将在很长一段时期内维持宽松状态。”

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