招商期货：3月26日铜、铝、锌、铅早评

铜
Lme铜周一收盘报7620美元/吨，较上周五收盘下跌35美元，成交量减少，持仓量减少。
LME铜库存增加2875吨，注销仓单66825吨，较上周五增加1875吨。
隔夜伦铜向下调整，收盘小幅收跌。虽然塞浦路斯达成救援协议，该协议同意向塞浦路斯提供100亿欧元的援助资金，但作为条件，塞浦路斯将关闭第二大银行并向无保存款大幅增税，导致储户蒙受巨额损失，这推动欧元兑美元进一步下跌，美元避险需求进一步增强，打压金属价格。同时，近期铜库存继续大幅上升，令市场对铜市场需求前景并不乐观。盘面上看，沪铜反弹再度受阻，预计今日向下概率较大，激进投资者可以尝试短多。
铝
Lme铝周一收盘报1929元/吨，较上周五收盘下跌18美元，成交量增加，持仓量增加。
LME铝库存下跌7525吨，注销仓单1953850吨，较上周五增加56275吨。
隔夜伦铝继续向下调整，收盘小幅收跌。虽然塞浦路斯达成救援协议，该协议同意向塞浦路斯提供100亿欧元的援助资金，但作为条件，塞浦路斯将关闭第二大银行并向无保存款大幅增税，导致储户蒙受巨额损失，这推动欧元兑美元进一步下跌，美元避险需求进一步增强，打压金属价格。盘面上看，伦铝整体仍处于下行通道之中，弱势格局并未改变，但沪铝受到成本端价格坚挺的支撑，下跌动能表现不强，短期价格继续下行动能不大，建议观望为主。
锌
Lme锌周一收盘报1944美元/吨，较上周五收盘下跌8美元，成交量增加，持仓量增加。
Lme锌库存减少4675吨，注销仓单714725吨，较上周五减少4675吨。
周一沪锌1306收涨0.57%，LME锌收跌0.55%。国际上，塞浦路斯仍旧打压市场对欧元信心，德国GDP增长大幅调低，金属价格承压。国内，由于利润摊薄，冶炼厂开工率有所下降，或对锌价有所支撑。现货方面，锌价走势较为平稳，下游接货意愿不强，成交清淡。沪锌1306短期走势偏震荡，观望或震荡思路短线操作。
铅
Lme铅周一收盘报2181美元/吨，较上周五收盘下跌8.5美元，成交量增加，持仓量减少。
Lme铅库存减少1500吨，注销仓单142850吨，较上周五减少1500吨。
因塞浦路斯与国际金主达成100亿欧元救助协议后引发的乐观情绪消退，且投资者对最大金属消费国中国需求增长缓慢感到失望，隔夜伦铅下挫。国内方面，沪期铅高开于14540元/吨，后横盘整理于14530元/吨一线附近，尾市收于14585元/吨涨85元/吨。现铅跟涨力度弱，目前虽然塞国达成援助草案，但供需双方认为目前下游需求难改善，后市铅价难有大波动，整体成交以按需采购为主。沪期铅震荡格局难改，建议短线操作。