日元兑美元在本月已累计下跌2.5%，有望创出5月以来的最大月度跌幅。据《华尔街日报》报道，由于最近日元贬值，此前看涨日元的投资者，如基于算法交易的对冲基金和管理期货基金（CTAs）等，都纷纷撤资。这些投资者曾是今年做多日元最忠实的拥趸，在日本央行改变货币政策及此前日元下跌时期都坚守阵地。
同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，截至10月18日的两周，杠杆基金将押注日元上涨的仓位削减44%，相当于近50亿美元，这导致看涨日元的期权和期货合约总数降至1月初以来的最低水平。杠杆基金包括对冲基金和CTA基金。
相比10月初时的情形，这显然是一个大逆转。当时看涨日元的合约数达到了2008年以来的最高水平。日元这一避险资产在今年大部分时间都受到了投资者的追捧。
不过，对冲基金尚未完全对日元失去信心。CFTC的数据显示，杠杆基金持有的看涨日元的合约总数依然高于看跌的合约总数。
针对日元未来的走势，分析人士各执一词。全球宏观经济调查公司Consensus Economics指出，78家银行和其它金融公司的平均预测为，至2017年1月底，美元兑日元汇率将触及1美元兑102.5日元，和现在相比变化不大。但各机构预测的差异很大，从德意志银行的94日元到法国兴业银行110日元不等。该调查是于10月10日进行的，当天汇率为1美元兑103.6日元。
富达国际驻日本首席投资官丸山隆志（Takashi Maruyama）则认为，货币政策分化将推动日元贬值，使其在2017年年底时跌至1美元兑110到120日元的汇率水平。他指出，日本央行将重点从买入债券转向调控国债收益率曲线，将有助于避免日元升值损害本国经济。如果海外通胀预期升温，且美国能够实现大约2%的增长，从而为美联储加息创造条件，那么日元可能会大幅贬值，丸山隆志表示：
“日本央行的政策是一种寻求利用外部因素变化的政策。阻止日元走强是一个中长期目标，在日本央行的购债项目下是不可能实现的，因此日本央行将目标瞄准了收益率，提高了可持续性。这很合逻辑。”
日本前经济财政大臣、保圣那集团（Pasona）董事长竹中平藏（Heizo Takenaka）也指出，日本央行的下一个机会就是美国加息之时。美国加息，日本央行便可降息。此举将促使日元走低。日本央行正在等待这个机会。