徐成宏：市场热点暂退 市场表现平稳

昨天市场缺乏经济数据和风险事件，市场交投比较清淡，美股继续上涨，非美货币和能源商品也跟随股市上行，其中澳元和纽元领涨非美，欧元也收复上周五一半跌幅，相比之下，英镑表现相对弱势，维持低位盘整，日元也继续刷新新高。

　　上周五美国非农报告对市场的影响正在逐渐递减，短线对非美的打压作用有所减缓，昨日主要非美货币均没有进一步下行，而是守住上周震荡区间底部。本周缺乏关键风险事件指引，非美短期内可能低位盘整，以修正近期的下跌走势。

　　日元弱势还将持续

　　美元兑日元延续涨势，因日本央行官员的言论增大了市场对该行采取更大规模宽松措施的预期。作为日本央行九人政策委员会委员之一的石田浩二周一承诺，将继续大力实施货币宽松政策，以实现央行设定的2%通货膨胀目标。

　　由于市场对于日本央行采取更多宽松政策抱有预期，日元兑美元过去五个月累计下跌逾20%。被提名为下一任日本央行行长的黑田东彦预计将采取较为激进的宽松措施，其中可能包括购买中长期日本国债。黑田东彦作为日本央行行长的首次政策会议将于4月3日-4日举行。

　　有传言称黑田东彦上任后日本央行将召开紧急会议，此消息进一步推广美元兑日元，今天亚市早盘汇价再度刷新三年半高点触及96.70。市场认为，新上任的日本央行决策层恐将采取更加激进的货币刺激举措来对抗通缩，美元兑日元后市有望进一步走强，并触及100关口。

　　日本经济新闻周二报导称，黑田东彦周一暗示下周就任日本央行行长可能很快推出新的货币宽松举措，而非等到4月初央行召开例行政策会议。日本央行行长候选人黑田东彦此前宣称，日本央行降息空间已经十分有限，这就是为何要采取非常规货币政策来影响市场预期。

　　市场认为，美元兑日元预计将迎来新一轮买盘，因日本实钱账户仍在场外等待，而日本人寿保险行业手中尚有可抛售的日元。当前的对冲成本依然很低，但收益率价差正在拉大，保险公司风险容忍度已经提升，日元则进入了预期的长期弱势中。

　　市场人士表示，若汇价出现回落，则提供了理想的买入契机，考虑到潜在的汇价动能差异，美元兑日元创新高是大概率事件，日元交叉盘同样倾向于走高，因驱动交叉盘上行的动能及趋势力量更为强大。

　　美元上涨缺乏动力

　　由于美国就业市场表现对美联储政策走向而言至关重要，上周的就业数据引发市场臆测美联储可能收缩刺激举措规模。不过，市场对就业数据的反应可能有些过度，部分策略师指出，该数据将不足以促使美联储重新考虑第三轮量化宽松政策的规模。

　　尽管美联储的下一步政策举措可能是收缩刺激举措规模，但其他主要央行可能会进一步放宽政策。在1月底举行的政策会议上，美联储保持每月购买850亿美元资产的计划规模不变，且重申将在就业前景大幅改善前继续购买证券承诺。

　　上周五美国非农就业数据公布之后美元的大幅上涨有些不同寻常，但非农就业数据是否真的像人们说的那样决定着美国货币政策的走向，其实是一个很值得争论的问题。从深层次看，尽管美国非农数据表现强劲，但如果美联储对此无动于衷的话，仍无法对美元构成持续的上涨助推力。

　　经济学家表示，去年9月份以来，失业率实际上只降低0.1个百分点，按照这个速度计算，失业率要想降至美国联邦储备委员会(Fed)设定的6.5%的目标，还需要五年的时间。这表明，美联储是不太可能在短期内结束每月850亿美元的资产购买计划的。

　　市场表示，下一个可能决定美元走势的美国经济数据是定于周三公布的2月份零售额，接受调查的经济学家们预计，2月份零售额或较1月份增加0.6%。

　　不过，投资者买入美元的热情依旧高涨，美国商品期货交易委员会上周五发布的报告显示，截至3月5日当周，投机者的美元净多头头寸升至逾七个月高位，数据表明市场对于持有美元的意愿进一步升温。美元人气改善，投机者增持多数其它主要货币空头头寸。

　　同时，意大利政局不确定性，欧元区和商品出口国经济前景黯淡，中国零售额和工业增加值均弱于预期，各国央行对宽松政策持开放立场等因素都对非美构成潜在的下行压力，所以非美中期下行趋势并未改变，短期反弹仍倾向于逢高做空。这也给市场提供了进一步看好美元的理由。

　　日内建议交易策略：

　　欧元兑美元：1.3000做多 止损：1.2960 目标：1.3070

　　英镑兑美元：1.4870做多 止损：1.4830 目标：1.4940

　　澳元兑美元：1.0310做空 止损：1.0350 目标：1.0240

　　美元兑瑞郎：0.9510做空 止损：0.9550 目标：0.9450

　　美元兑加元：1.0280做空 止损：1.0310 目标：1.0230

　　现货黄金：1577做多 止损：1570 目标：1587