徐成宏：塞援助引欧债风云 欧元前景再现迷离

聚焦塞浦路斯投票结果

　　昨天欧元兑美元一度触及14周以来的新低1.2880水平，但随后反弹，市场对塞浦路斯修改救助协议抱有期望。今天通过银行存款税来获得部分救助资金 的方案即将于周二提交议会表决，塞浦路斯政府官员正急于着手将这项欧盟救助方案的条款变得更符合议员和选民的口味，塞浦路斯政府需要让协议得到批准，以避 免破产。

　　上周末，欧元区财长会议之后爆出的塞浦路斯救助方案附带的高额存款税令市场一片惊呼，今晚这份决定塞浦路斯银行储户最终命运的议案，将在该国议会正式 表决。塞浦路斯议长奥米卢周一表示，该国议会已经将银行存款税投票日程推迟一天至北京时间周三凌晨进行，这是该国议会第二次推迟存款税计划的表决。

　　塞浦路斯政府消息人士称，该国正在拟定最后的提案，以缓和银行存款征税措施对小储户的冲击。迫于国内民众和社会舆论的压力，欧元集团同意银行储户存款不足10万欧元应该受到保护，塞浦路斯议会此前取消了18日的投票。

　　对于塞浦路斯而言，今晚表决结果显然对其至关重要，是获援还是破产，是面临挤兑还是面临退欧，塞浦路斯议会和政府必须在此两难之间作出抉择。塞浦路斯是继希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙之后第五个申请救助的欧元区国家，并且有可能成为第一个向银行储户一次性征税的国家。

　　塞浦路斯留在欧元区乃众望所归

　　民调显示，大多数塞浦路斯民众想要留在欧元区，但他们希望该国议会否决欧元集团对存款强行征税的方案。接受调查的塞浦路斯民众中，约有62%的人希望留在欧元区，28%倾向于重归塞浦路斯镑。塞浦路斯于2008年加入欧元区。

　　如果议会选择否决存款税议案，那么塞浦路斯将得不到外部援助，塞浦路斯银行业将无法满足其对资金的需求，此前，该国规模庞大的银行被希腊债务危机致残，塞浦路斯政府无法依靠自身力量来援救银行。

　　塞浦路斯债务占国内生产总值比率当前是87%，如果没有援救，那么这一比例将上升至不可持续的140%水平。无序违约将导致塞浦路斯退出欧元区，引发人们对欧元区能否继续存在的恐惧。塞浦路斯总统周日已表示，无序破产将迫使我们脱离欧元区，并让货币贬值。

　　而若议会选择通过存款税议案，那么在塞浦路斯银行开门后，该国银行料将面临挤兑。甚至，将令决策者很难阻止类似的恐慌情绪在欧元区其他国家在需要救助时蔓延。这是欧盟在援救会员国时首次要求对受援国的银行存款人征税，这是一个危险的先例，将激怒存款人并令投资者困惑。

　　如果欧盟声称银行存款税仅限于在塞浦路斯实施，那么这听起来会非常空洞。在希腊国债私人持有者被迫接受损失时，欧盟也做出类似承诺，它将刺激资金向安全资产转移，进而削弱人们对欧元区边缘国家刚刚增强的信心。

　　目前，对于塞浦路斯救助方案附带的高额存款税一事，多国均表达了各自的看法，其中，德法对此持开放态度，认为该救助协议并不违反欧盟存款保险条例，英美则冷眼旁观，不过依然有多国，尤其是南欧国家对此予以批判。

　　在过去三年多的欧债危机中，无论希腊或其他重债国如何闹得翻天覆地，欧洲央行和欧盟都在竭尽所能保证银行储户的安全。因为他们担忧，如果伤及储户，整个欧洲都可能出现大规模挤兑的危险。然而塞浦路斯这一空前绝后的孤例终结了这一美好夙愿。

　　此外，虽然欧盟官方一再强调塞浦路斯只是特例，不会扩散到其他国家。但对于目前情况，普通民众对官方的信任度已经打上了一个大大的问号。无论是否相信 塞浦路斯对银行储户征税是一次性的，其他地方的存款人和投资者都很可能把这一事件视为一连串一次性事件中的一个，市场并据此作出激烈反应。

　　日内短线建议交易策略：

　　欧元兑美元：1.2930做多 止损：1.2890 目标：1.3000

　　英镑兑美元：1.5060做多 止损：1.5020 目标：1.5140

　　澳元兑美元：1.0410做空 止损：1.0450 目标：1.0350

　　美元兑瑞郎：0.9490做空 止损：0.9530 目标：0.9420

　　美元兑加元：1.0230做空 止损：1.0260 目标：1.0180

　　现货黄金：1610做空 止损：1616 目标：1598