张婧：非农远逊预期 黄金大幅反弹

非农就业报告令市场大跌眼镜

　　美国3月非农就业增加8.8万人，为2012年6月以来最小增幅，预期增加19万人。美国3月失业率7.6%，预期7.7%，前值7.7%，3月失业 率为2008年12月以来最低。该数据创下美国就业市场9个月以来的最差表现，更凸显了美国经济在复苏之路上仍荆棘重重，而美元指数则从高位连续下跌，似 乎预示着顶部的形成，但其构造是否形成顶部仍有待考证。

　　美国非农就业报告一经公布，贵金属市场风起云涌，黄金出现大幅反弹，并且非美货币均出现大幅上涨，美国股市大幅下挫。

　　日本央行再度疯狂宽松

　　上周四日本央行会议在黑田东彦的领导下决定推出大规模宽松政策，计划大举购入长期债券，在两年内将其货币基础扩大一倍，推动日元急速下跌，日债收益率创纪录新低。而美元/日元则大举突破97、98大关，为日元的贬值作出反应。

　　在博鳌亚洲论坛上，IMF总裁拉加德说：“含非常规措施的货币政策支持发达经济体经济增长，从而带动全球经济增长。日本央行刚刚公布的改革措施是令人欢迎的。”拉加德认为全球经济复苏不畅时，QE是刺激经济增长的必要措施。

　　然而日本央行积极的宽松政策对日元更加剧了贬值的力度，这可能增加其与亚洲其他国家之间的紧张局势。日元进一步贬值会让日本出口商品在中国韩国等国更有竞争力。有担忧认为日本的行为可能导致货币战争。

　　日内操作建议

　　黄金

　　黄金此前曾经在三角形震荡区间内波动，随着跌破三角形整理区间下沿，带来了一波剧烈的暴跌，下跌幅度达到60美元/盎司，这样过度的下跌也为反弹做好 了铺垫，上周的非农数据正如东风一般，助力黄金上演大幅反弹走势。技术面上来看前期低点1526-1540区间存在较强支撑，但上方120日均线的巨大压 力使得黄金无法向上突破，目前处于震荡走势，此轮反弹已经触及黄金分割位阻力线，日内预期将以缓慢回落为主，建议逢高做空。

　　欧元/美元

　　上周美国非农就业报告逊于预期，引起美元指数出现回落，欧元/美元则出现反弹，但在上方1.3040的前期高点附近遇阻，目前已有一定回落，4小时来看欧元/美元形成圆弧底构造，目前倾向下行，建议短线逢高做空为主，阻力位1.3050，支撑位1.2910。

　　美元/日元

　　由于日本央行再度扩大资产购买规模，美元/日元在震荡1个月之后于上周开启了大幅上涨的开关，于低点92.80附近连续突破上方阻力，最高到达 98.80的高位，目前小幅目前回落至98.40。在日本新首相安倍晋三的施压下，新任日本央行行长黑田东彦密切配合大举宽松措施，将日元贬值速度扩大， 以此来刺激日本国内的经济发展，但是目前日本民众正在饱受物价上涨的压力，可能反而阻碍消费增长，从而抑制经济发展，所以日元的贬值是不可持续的，目前建 议观望为主。

　　英镑/瑞郎

　　英镑/瑞郎这一交叉盘货币对目前正承受上方压力，日线图来看英镑/瑞郎顶部或将形成，但短线仍有可能触及上方1.4450一线强阻力位，建议后市触及此位置后做空，可中期持有。