张婧：QE退出引发恐慌 全球股市闻风而动

市场“拐点”是否已经出现？从股市中可以看出一些端倪。近期，市场对于美联储将何时缩减量化宽松规模的争端出现白热化，一方面素以“美联储通讯社”闻名的华尔街日报记者放出消息，美联储官员可能在本月（6月18-19日）的货币政策会议上暗示，只要经济没有令人失望，就开始着手筹划今年晚些时候开始退出每月850亿美元的量化宽松措施。

虽然上周非农就业数据表现并不是太好，但显然市场更倾向“听到”的传言，迟早美联储都会着手退出QE3，即使目前的经济数据并未出现太大的好转。受消息影响美元指数曾小幅上涨，但最后仍跌破了81.00关口，股票市场的表现则更加明显。

美国股市周三下跌，道琼斯工业指数惊现三连阴，道指收跌126.79点至14,995.23点；标普500指数跌13.61点至1,612.52点；纳斯达克指数跌36.52点至3,400.43点。美股的明显跌势已经让市场感到不安，另外债券市场的下跌也印证了美联储将退出QE3的预期。

除了美国股市，欧洲股市、日本股市以及新兴市场全线下跌，最为猛烈的还属新兴市场，对于美联储将停止每月850亿美元宽松规模的预期逐渐升温，导致市场产生恐慌情绪，投资者担忧国外资金将回流，泰国、印度尼西亚和菲律宾股票市场均出现暴跌。其中泰国股市暴跌4.97%，创2011年10以来最大跌幅，菲律宾股市暴跌4.64%，创2011年9月以来最大跌幅，印尼股市暴跌3.9%。

美联储退出货币刺激的预期推动外国投资者削减新兴市场资产。美国国债收益率的攀升带动亚洲各国债券收益率全线大幅上涨，继而股市，外汇和债券遭遇全面暴跌。十年期美国国债收益率升至2.26%，创下14个月以来新高。

股市跳水带动贵金属小幅下跌，但整体走势还算平稳，非美货币表现强势，兑美元均连续走高，但美元指数的下跌很可能只是暂时的，一旦美联储撤出QE3，美元必将出现一轮升势。

美元指数
美元指数在美联储将何时退出QE的争论声中承压，虽然市场断定美联储必将退出QE3，但短线来看美元指数已经由回调转为下跌。跌破82.55上升趋势线之后，美元指数扩大跌幅，于本周初跌破81.00整数关口，强支撑位于79.00一线，美元指数很可能会在中期触及这个位置。短线来看，美指的下跌之路还未结束，即使美指的下跌不太符合客观事实，但美元连续升值并不利好美国经济，短线美元指数将再度进行修正，缓解升值压力。

欧元/美元
由于美元的走软，欧元等一系列非美货币得到支撑，目前欧元/美元已经出现大大的双底，显示下方1.2800存在强支撑。走强的欧元并未对应着欧洲的经济，相反，欧洲经济总体表现仍不乐观，希腊甚至出让国有资产以缓解债务危机，所以欧元的走强并不能理解为欧洲经济出现大幅好转，而是美元的调整提振了欧元的短期走势。接下来欧元/美元将面临1.3380-1.3480的阻力，以及今年1月高点1.3700。

英镑/美元
英镑跟随欧元一路走强，得益于美元的贬值，风险货币英镑已经破了前期高点以及重要阻力位1.5600，若美元指数一再走软，那么英镑/美元上方阻力位于1.6000，随着时间的推移，上方MA120将在此位置出现，阻碍英镑的进一步走强。短线来看英镑/美元似乎仍将走强，但1.5600附近是密集区，所以也会出现一定调整，参考回落后逢低做多。

伦敦金
黄金走势一向特立独行，既没有跟随风险货币走高，也没有被美元带动下跌，虽然短线来看周三美指下跌提振了黄金走势，黄金上涨20美元/盎司，但日线级别显示黄金基本没有出现变化，上攻1420未果后出现下跌，但目前企稳在1400附近。周线图显示现货黄金仍处于下跌趋势中，跌破MA120和MA200后，黄金中期仍倾向下跌，底部并不能确认，目前操作上建议观望。