宗校立：外汇基本面之重点解读02.26

【重点】

　　1、意大利选举胶着，演变成为了一场闹剧——这场选举很早之前就受到了市场的关注，但因为还未到正式选举时刻，所以此前相关的消息并不很多；但自从意大利选举正式开始后，市场就开始了变化，欧元走势显现较大起伏，特别是意大利第一次公布选举预测结果后，由于与预期不一致，导致市场出现大量避险性行为：大量资金撤离欧元、买入美元进行避险，使欧美汇率走出异乎寻常的下跌行情，但其它非美货币却基本没怎么动，体现了汇率市场中欧元的独树一帜(明显资金主要从欧元市场流出)；外汇作为资本市场组成部分之一，很多时候其走势会受基本面事件的很大影响而剧烈波动，但只要知其所以然，外汇市场其实就会变得很简单；

　　2、探讨美联储退出量化宽松政策(QE)的时机与步伐——美国方面，近期最受关注的事件就属美联储此前释放出有关退出宽松政策的暗示消息，消息公布后市场大受刺激，导致资本市场产生剧烈波动，同时也引起了市场上的诸多猜测；其实对于美联储即将退出QE政策的观点，笔者在很早前就给予了暗示，因此次QE3政策看似是无限量购买，但实际却是最有限的宽松政策，当时推出的原因主要跟时局和经济有直接关系，不得已之下只能先用QE政策稳定经济，在把大部分精力全用在财政悬崖和减赤谈判上，而在完成这两件大事后，就会考虑逐步退出量化宽松政策(一种必然性)；因此，此次QE3是否退出的一个关键点就要看3月1日前美国国内的谈判情况如何，如若顺利，则QE3的退出速度就会加快，如若不顺利，则QE3的退出速度就会较慢，所以一切核心都在于美国的谈判状况如何？以及当局政府对经济的全局掌控力如何？

　　【今日关注】

　　1、德国1月零售销售月率/年率

　　2、瑞士第四季度非农就业人数/就业率

　　3、英国2月CBI零售销售差值

　　4、美国12月房价指数月率

　　5、美国1月新屋销售

　　6、美国2月里奇蒙德联储制造业指数

　　7、美国2月谘商会消费者信心指数