天津煜展：欧美经济复苏阴霾曲折 黄金白银上行或再度受阻

　基本面分析：
　　1.美国：与令人沮丧的欧洲经济基本面相比，美国长远来讲，经济竞争力无可厚非，但短期内挑战仍然值得警惕。美国全国经济研究局局长马丁·费尔德斯坦尤其对美国的财政失衡和高失业率感到担忧，他甚至认为，要解决美国财政问题需要等到两年以后的中期选举甚至下一届总统选举。美国劳工部上周五公布，4月非农就业增加16.5万人，好于预期；3月增幅更是由原先公布的8.8万人大幅上修为13.8万人。也许这是自硅谷崛起以来美国经济最好的新闻：美国制造正悄然回归。美国正渐渐走出衰退，而制造业的增长速度超过其他任何发达国家，过去三年一共创造了50万个就业机会。这也使得过去几十年来头一次出现工厂的工作岗位数量增加而不是减少的现象。5月3日公布的数据显示，4月份非农就业人数增加16 .5万人；失业率降至7 .5%，创2008年12月以来新低。2月、3月非农就业数据也大幅向上修正。3月份就业人数增加13.8万，比原先报道的多出5万。2月份新增就业人数经修正上调6.4万，至33.2万，是2010年5月以来的最大增幅。

　　2.外汇：5月2日，人民币兑美元即期汇率开盘报6.1540，跟随中间价再次双双创下汇改以来新高。人民币兑美元汇率中间价报6.2082，较前一交易日继续大涨126个基点。截至2013年4月，人民币2013年已升值0.7%。而从2005 年人民币汇率形成机制改革以来至2012 年年末，人民币兑美元汇率累计升值31.68%。进入2013年之后，伴随越来越频繁刷新的汇改纪录，外贸企业的利润不断被“蒸发”。在人民币对外升值、对内贬值的双重压力下，出口企业大面积受创。接下来人民币走向可能将由升值转为贬值，外贸企业的日子有望好转。然而，央行副行长易纲近期在华盛顿表示，从市场形势来看，目前适合考虑进一步扩大人民币汇率的波动区间。这意味着，未来国内出口企业面临的风险可能将从人民币升值转为汇率双向波动的不确定性。

　　3.原油：美国劳工部5月3日公布数据显示，4月份美国非农部门新增就业岗位16.5万个，失业率降至7 .5%，创四年来新高，美国经济形势好转。此外，欧洲央行2日决定将欧元区主导利率调降25个基点至0.5%的历史新低，该消息也刺激油价上涨。截至3日收盘时，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨1 .62美元，收于每桶95.61美元，涨幅为1.72%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1 .34美元，收于每桶104.19美元，涨幅为1.3%。

　　4.ETF持仓：截止(5月6日)全球最大的黄金ETF基金：美国SPDR Gold Trust基金公司的黄金ETF持仓量1075.23吨。白银ETF持仓量10452.50吨。

　　综上，　此前，美国经济连续发出走弱的信号。美国商务部4月26日公布的数据显示，美国第一季度国内生产总值年化季率增长2.5%，略低于市场3.0%的增长预期，这加重了市场对该国经济难以摆脱政府大幅减支增税政策冲击的顾虑。此外，美国供应管理学会公布数据显示，美国4月份制造业活动放缓符合预期，制造业采购经理人指数从3月份的51.3降至50.7；4月份非制造业活动指数为53.1，为连续第40个月扩张，但低于前月的54.4。美联储的货币政策是另外一个不确定性。自上月21日凌晨公布美联储年初议息会议纪要以来，市场上一直在猜测美联储会提前结束购债行为。尽管美联储主席伯南克再次出来澄清，美联储在退出QE问题上非常谨慎，但市场不得不关注这一潜在可能性以及之后的升息影响。在人民币对外升值的同时，它同时却在对内贬值。其结果是导致国内通胀，物价上扬，出口企业的成本随之上涨，其中人工成本是上涨最快的一环。

　　技术面分析：

　　白银：白银继续维持在24.50美元-24美元之间震荡，上方短期来看承压位依然是位于24.50美元—25美元位置。今日早盘阶段上行趋势明显，当前位于24.25美元一线震荡。白银目前来看早盘试探了24美元支撑后，短期有效站稳24美元位置，关注反弹力度。行情在选择震荡上行突破过程中一旦受阻，可能再度面临下跌。由于行情整体处于弱势反弹阶段，多单的操作尽量以遇重要支撑后，在进场操作，尽量保持逢高做空的操作。下方23.70美元附近可分批进场。白银4小时线K线当前处于布林带中轨与上轨之间运行，当前中轨位24美元成为短期多空争夺重要位置。下方主要关注23.40美元的支撑，上轨位置24.60美元对反弹形成压制。日线KDJ指标KD两线在60区域有弯头向上扩散趋势，日线指标上来看反弹有再次冲击24.70美元—25美元一线的可能性。白银今日以24.16美元开盘，当前在24.45元—24.06美元之间，操作上切勿过于追多，上方承压可进空。

　今日操作建议：

　　现货白银

　　多单：4900—4880，止损70点，目标4820—4770

　　空单：4740—4760，止损70点，目标4810—4850

　　现货钯金：

　　多单 ：132.3—132.5，止损120点，目标140—142

　　现货铂金：

　　多单 ：290—290.2，止损120点，目标 300—303