嘉盛集团：美元/日元等待日本央行决议

在澳大利亚CPI数据和新西兰联储决议出炉之后，澳元和纽元朝着相反的方向波动。在今天的事件过后，银行间市场的定价暗示，澳大利亚利率可能最早在10月与新西兰达到一致。换言之，市场正在等待澳洲联储再次减息50个基点，而新西兰联储维持现金利率在2.50%。我们认为澳洲联储今年只会减息一次，幅度为25个基点，但澳洲联储立场更为偏软以及新西兰联储立场更为中性的可能性或许打压澳元/纽元今年晚些时候的走势。

　　新西兰联储今年将维持利率不变

　　在今天早上的货币政策会议上，新西兰联储选择维持现金利率在2.5%，这个结果符合预期。联储还暗示，整个2013年利率都将保持不变。新西兰联储指出，纽元正在损害经济中的几个领域并且高估；上升的房价令人担心。这些都在市场意料之中。但是，联储没有暗示或透过利率或透过干预外汇市场来影响汇率的可能性。这令正在期待联储清楚表达推动纽元回到其公允价值的想法的投资者有点失望，至少根据新西兰联储所说是如此。

　　展望后市，我们认为纽元连续不断地阻碍经济中关键领域的发展。但根据今天的联储声明，有关通胀于今年晚些时候上升的威胁可能阻止联储减息以抵消其影响。现在仍然存在澳洲联储干预外汇市场的极小可能性，但考虑到联储在长时间内保持纽元实质性贬值将是艰难的战斗，我们认为这不大可能。

　　澳大利亚CPI不及预期

　　澳大利亚方面，一季度CPI不及市场预期值，从而推低澳元。整体CPI季率上涨0.4%，年率上涨2.5%，远低于预期的0.7%和2.8%。CPI的截尾均值和加权均值年率分别上涨2.2%和2.6%，很好地待在澳洲联储2-3%的目标区间内。总而言之，通胀数据应使澳洲联储在5月会议上保持宽松倾向。但是我们认为在目前阶段减息是不大可能的，我们还需要看到其它经济数据也表现不佳。

　　最近的数据显示，消费者信心已经回暖，原因是有信号显示，经济中的非矿业领域成长出现更广泛的加速，这或使得澳洲联储下个月按兵不动。但当矿业投资在今年晚些时候达到顶峰时，还是可能出现经济中的非矿业领域将无力弥补缺口的情况。

　　日元等待日本央行决议

　　美元/日元今天相当起伏不定，等待日本央行明天召开的政策会议。这次对于日本央行的期待不多。日本央行此时正在贯彻月初宣布的宽松政策，并评估对通胀和成长的影响。

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