刘山恩：金市长期或依旧震荡走低 悲观情绪仍是主导

（文/24K99记者 刘晓慧）黄金市场自上周五欧洲时段开启了一场异常猛烈的下行之势，空头来势汹汹，金价如瀑布泄地般一路南行。金价如此暴跌更是引起了市场人士对金市"牛与熊"的激烈争辩，北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩在接受24K99记者采访时表示，金价短期大幅走低并非偶然，这是近期市场基本面的变化积累的体现。从中长期来看，金价还将维持震荡走低的局面，悲观情绪仍是主导。
　　
　　刘山恩指出，塞浦路斯准备抛售黄金以筹集现金并非这次金价一泻千里的主要原因，这仅仅是点燃其下行之势的导火索。真正引发这次暴跌行情的真正原因在于市场的基本面变化，这绝非塞浦路斯所引发的偶然、突发现象。
　　
　　金价"熊或牛" 美元扮演重要角色
　　
　　论及金价，市场许多投资者容易将偶然性发生的因素作为主因，这是一个非常错误的观念。刘山恩称，细数此前金价牛市的主因，其实最主要的还是在于美元。以美元为主体的国际货币体系诚信度令投资者产生怀疑，一旦矛盾产生，投资者就必须寻找更为可靠的避险工具。显然，黄金就成为投资者此时的最佳选项。
　　
　　虽然目前国内市场实物黄金销售依旧火爆，但市场的供应关系已经不能对该市场起到决定性因素，而投机者已经"喧宾夺主"成为黄金市场最重要影响因素。
　　
　　投机者的心理对市场起到非常重要的作用，投机者判断进入或离开市场的重要坐标就是国际货币体系。因此，美元对于黄金市场而言是非常重要的指标。刘山恩表示，美元形势还是不太明朗，要投资者痛痛快快"放下"黄金，回到上世纪九十年代的状况，其时机尚未成熟。但是，美元由低点逐渐往上走的趋势略有显现，以美元定价的国际黄金必然会往下走。
　　
　　要分析美元走势，不可不提欧元，因为欧元在某种程度上和黄金一样，是美元的替代品。刘山恩表示，欧洲对美元的攻击非常猛烈，其要求国际货币体系改革的呼声非常高。但从2010年欧元问题越发严重，欧元危机将走多远还是未知数，但美元似乎看到了"曙光"。相比较而言，美元依旧具有优势，实际投资者心理也发生逆转，从讨伐美元转而稳定美元。因此美元一年多表现较为坚挺，基本格局形成后，金价的走势就不言而喻。
　　
　　另据数据显示，国际金价2011年增长25%，2012年增长了6%，但从整体区间来看，国际金价2011年8月份1920的水平直至今年，整体高价震荡下滑的趋势已经显现。近期的暴跌显然是市场基本面变化积累，金价走低条件进一步成熟的体现。
　　
　　刘山恩同时表示，基本大趋势来看，金价短期依旧具有回升的可能，但他依然认为，金市中长期还将在震荡中走低。
　　
　　投资黄金还应具体问题具体分析
　　
　　金价大幅下挫，部分分析观点指出，市场可能会在此时出现大量的逢低买盘，对于投资者盲目抄底，刘山恩认为，投资者不可盲目而行，不同类型的投资者都有不同的需求，应该具体问题具体分析。
　　
　　不同类型的普通投资者，其需求都有不同，从资产安全性考虑的投资者而言，需要注意信用货币不断贬值是大趋势，在这一趋势中，资产结构必须要调整，只有信用资产与固定资产相协调才能取得平衡。然而，既有固定资产的稳定性，又有信用资产的变相性的品种就是黄金。
　　
　　而对于投机者而言，追逐金价的最高点与最低点也不是其投资重点，市场的"坡度"才是这部分投资者需要留意的，从坡度中寻找低买高卖的机会。套利者的角度来看，从不同的市场来判断"下手"机会，具体的问题还应该具体的分析。最后一种就是必须规避市场"坡度"的投资者，例如矿商，一个项目可能需要20年才能获得收益，这部分投资者考虑更多的是金价能够在20年中能有"锁定价格"，稳定性周期才是他们的操作标准。
　　
　　刘山恩总结称，市场的不同形态对不同的投资者都有不同的机遇、风险，因此在风险控制上，不同的投资者也应该根据自己所能够承受损失的能力来进行配置。
　　
　　此外，对于国家而言，增持黄金与否尚且不能由金价的高低来判断，国家战略才是其考虑增持、减持的重要标准。