何德彬：意大利组阁失败 欧元走势依然坎坷

周五基本面方面无太多消息释出，因耶稣受难日令大量市场休市。同时有关塞浦路斯救助计划令储户蒙受巨亏让投资者情绪焦虑，亦给欧元带来压力。 虽然一位不愿具名的银行交易员表示，"有些美国对冲基金试图在欧元下跌时建立多仓"，不过欧元仍然面临巨大阻力。

　　有迹象显示紧张的投资者将资金重新放回避险的德国公债，10年期德债收益率已降至去年7月来最低，而西班牙和意大利的借款成本则升至被认为不可持续的水平。

　　塞浦路斯救助协议的严厉条件尤其令斯洛文尼亚的投资者信心受创。外界认为斯洛文尼亚可能是下个申请救助的欧元区成员国，因该国银行业受到不良贷款的拖累。

　　意大利中左翼政党领袖的组阁努力宣告失败，他称，其他党派设定的条件是无法接受的。意大利总统纳波利塔诺将接棒寻找总理的任务。据悉，纳波利塔诺将于 北京时间周五18:00与党派领袖会面，协商组建新政府，纳波利塔诺可能会委派一位有威望的外界人士来组建技术派政府或看守政府，或是跨党派的大联盟。但 是一些分析师警告称，最有可能的是再度举行选举。摩根大通预计，今年稍晚意大利就将举行新一轮大选。同时，鉴于五星运动党党首Beppe Grillo支持率颇高，而他却以反对改革著称，恐将酿成欧元下跌的又一诱因。

　　此前，市场一度传言称，穆迪将下调意大利主权评级，但该国经济部长否认了这一消息。本月稍早惠誉下调了意大利评级，且穆迪主权风险部门主管Bart Oosterveld表示，在上月大选没有明确的结果以后，意大利试图组建联合政府的尝试已经对其信用状况产生影响。

　　下一任意大利政府将面临严峻的挑战，该国目前失业率为1992年以来新高，2001年以来经济已经四度陷入衰退。但是，上任意大利总理蒙蒂所实施的紧缩措施削减了赤字，也降低了借款成本。

　　展望本周，四大主要币种国的央行将继续诉说“利率故事”，货币政策的松紧是汇市走强的不变主题，其中日本央行新任行长黑田东彦首次主持的政策例会特别 引人关注，全球投资者都在紧盯黑田东彦是否能兑现承诺，大力推进货币宽松举措，如若结果令市场失望，则美元/日元在已消化一定宽松政策预期后可能开启新一 轮调整势头。与此同时，英国央行和欧洲央行是否会迫于经济形势的压力而选择放宽政策同样值得推敲。澳洲联储在收获了喜忧参半的经济数据后，预计仍有继续观 望的资本。除此之外，每月一度的美国非农数据又将如期公布，市场目前普遍预计将增加20万，或仍维持在过去四个月以来的均值水平附近。而值得留意的是，下 周有多位美联储高官将陆续发表讲话，美联储内部鸽鹰两大阵营料又将围绕QE政策展开一番唇枪舌战，而这极有可能令得非农的影响被进一步放大。纵观近期市场 格局，外汇市场目前受到三个题材的影响：美国经济复苏、货币政策预期的差异以及仍未结束的欧债危机。这些题材指向同一个方向：美元走强。美元将进入持续多 年的上升趋势。美元倾向于在6-10年范围内形成单边涨跌趋势，最近则是2002-2011年之间的下行趋势。当前美元贸易加权指数依然处在纪录低点水平 附近，暗示美元可能再次走出维持多年的长牛格局，例如1978-1985年的行情，以及1995-2002年的行情。而美联储今年将晚些时候将开始缩减资 产购置规模，这有可能成为触发美元走强的关键因素。

　　欧元/美元：上方阻力见于1.2890和1.2835，支撑见于1.2680和1.2580。在1.2845—1.2680区域之内逢高卖出为主，有效破位60点止损。

　　英镑/美元：上方阻力见于1.5260和1.5320，支撑见于1.5100和1.4950。在1.5260—1.5100区域之内逢高卖出为主，有效破位60点止损。

　　美元/日元：上方阻力见于96.00和95.00，下方支撑在于93.40和93.80。在93.80—94.90区域之内高抛低吸为主，有效破位40点儿止损。

　　美元/加元：上方阻力见于1.0200和1.0290，下方支撑见于1.0110和1.0000，在1.0200附近做空为主，止损在1.0260以上，短线最大目标在1.0110附近。

　　澳元/美元：上方阻力见于1.0450和1.0500，下方之支撑见于1.0350和1.0400。在1.0350—1.0450区域之内高抛低吸为主，有效破位60点止损。

　　做盘原则是以做多美元，做空非美为主。以上策略仅供参考，盈利达到30点以上即可获利了结 或做好平价保护。防止盈利变成亏损。

　　今天关注的数据有：

　　澳大利亚 英国 复活节

　　20:58 美国 制造业采购经理人指数 (3月)

　　22:00 美国 供应管理协会(ISM)制造业指数 (3月)

　　22:00 美国 供应商管理协会(ISM)价格支付指数(3月)

　　22:00 美国 建筑支出(月比) (2月)