中欧情势出现好转，美国面临的三大难题

本周料出现新的证据，表明美国经济适应濒临财政悬崖的情况。虽然美国12月零售销售料仅增长0.2%，受到预算忧虑的拖累。但周五(1月18日)美国1月消费者信心调查，以及周四(1月17日)12月房产开发商信心调查结果料将乐观。

Oppenheimer Funds首席分析师Jerry Webman表示：“这些数据会让市场感觉到，经济正在好转而且势头总体良好。”

芝加哥商业交易所(CME)首席分析师Bluford Puttnam称，美国经济去年增长接近2%并创造约180万个工作岗位，尽管欧洲陷入停滞，中国经济放缓，且美国预算谈判僵持不下。“所以我认为进入2013年以来有很强动能。若我们能够跨越财政悬崖，市场对今年的经济会更有信心。”他表示，即便有财政紧缩，美国经济增长率可能仍会达到2.5-3.0%。

Puttnam并称，新年第一季度后期围绕预算问题的争斗可能会非常激烈，且解决方案不会令任何人满意。但就像2012年年底对峙时的情形一样，经济仍将快速前行。他说：“甚至有10%的可能政府会关闭一周。情况会很糟糕，之后会结束。将有某种妥协，4月时这个问题将很快消退。”

美国面临的三大难题
虽然美联储主席伯南克使用的财政悬崖一词在年初给人以美国经济即将坠崖的印象，但实际上，任何节支措施对于经济的影响都是渐进式的。

美银美林认为，美国今后数月面临的挑战是其必须跨越的三个财政峡谷。

1：政府最早可能在2月中旬就触及国会批准的债务上限

2：全面削减支出定于3月1日启动

3：维持政府自由支配支出的暂时拨款法案或持续性决议将于3月27日到期。

理想情况下，投资者希望民主党和共和党达成一项全面协议，在未来十年削减4万亿美元赤字，从而解决上述三个问题。

然而，鉴于当前政治上运作失调，OppenheimerFunds的首席分析师Jerry Webman称，所能寄望的充其量也就是达成另一项短期解决方案，削减支出并结束某些税惠措施。“美国通常不会做出大妥协，达成大协议，只是逐步做出决定。我认为，2013年我们将做出一些不完善但经过改进的决定。”

中国、欧洲情势出现好转
中国传出令人振奋的经济消息，包括12月进出口数据强于预期，这同样支撑了金融市场投资者在新年伊始将资金投向高风险资产。

周五(1月18日)将公布的数据料显示，中国第四季国内生产总值(GDP)较上年同期增长7.7%，增速超过第三季的7.4%，进一步缓解经济硬着陆的担忧。

伦敦一家投资管理公司Ashburton的宏观经济分析师Derry Pickford表示：“考虑到几个月前唱衰中国的言论，这应给市场带来宽慰，并且利好于全球经济。”

上周四(1月10日)万众瞩目的欧洲央行公布新年1月利率决议，维持0.75%利率不变，维持隔夜存款利率在0.00%不变，维持隔夜贷款利率在1.50%不变。随后欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上对经济发展表示赞许，他称：“欧元区经济正走上逐渐改善的道路，欧元区国家已经取得了显著的进步。预计2013年信贷状况将出现改善，已经发现大批资金流入欧元区。已采取了大量措施来修复银行系统，银行缺乏资金的情况已大幅改善。”

事实上持乐观态度的不仅仅是欧洲央行，德国总理默克尔和财长朔伊布勒此前曾相继表示“欧债危机最严峻的时刻已经过去”，评级机构标普也认为“欧元区经济很可能在2013年大幅改善”。

而且西班牙10年期国债收益率去年3月以来首次降至5%以下。此外，意大利10年期国债收益率下跌0.12个百分点至4.11%，显示欧债危机前景正在改善。