没有非农，今日行情看些什么？

今晚，本应是一个万众期待的非农之夜。在美联储9月未缩减QE的背景之下，此次的非农数据本应对10月美联储的政策走向给出指引。然而，现今一切都变了。美国政府停摆的负面影响，已如一场风暴席卷着美国社会各个领域。

美国劳工部(Labor Department)周四(10月3日)明确表示，由政府发布的9月份就业就业报告(即非农就业数据)不会如期于周五公布，而具体何时出炉，目前尚无定论。

在没有非农的背景下，今日市场行情显然无法再如此前每个月的第一个星期五(非农公布日)一样那般火爆。不过对于投资者而言，今晚似乎仍不宜太过大意。此前，在非农尚未确定是否如期公布之时，相信已有不少市场人士提前调整仓位准备布局。而在非农确定无法在今日出炉之后，这些资金的流向仍有可能对市场产生颇多影响。何况今日正值周末，美国财政谈判的不确定性仍将极大程度左右市场情绪，引发出一些意外行情。

那么，在没有非农的情况下，今日行情投资者还可以关注些什么呢？除了上文提到的美国财政谈判问题外，也许，亚太时段的日本央行利率决议值得投资者先行留意。尽管市场并没有预期此次日本央行在货币政策调整上将会有大动作，但目前日本政府已开始向日本央行施压，呼吁其作出更为强硬的宽松表达。今日日本央行行长黑田东彦的新闻发布会显然值得一睹。

此外，美联储官员在今日仍将有很多官员发表讲话。昨日美联储多位官员表示美国财政问题已切实影响到美联储货币政策制定，言下之意即认为货币宽松政策理应持续更久，上个月按兵不动的做法甚为明智。今日包括杜德利、斯坦等在内的多位官员会否表示相同看法，也需投资者加以关注。


日本央行今日公布利率决议，或释放更多宽松信号
日本央行将于今日公布10月利率决议。目前市场普遍预期日本央行将在决议中维持货币政策大体不变，继续承诺以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币，维持利率于0-0.1%不变。

不过，虽然市场预期日本央行此次决议不会有太大的动作，但切不要认为此次日本央行将完全一成不变。日本首相安倍晋三10月1日公布的政策计划在为经济提供帮助的同时亦撤除一些支撑，料将使日本央行在明年面对复杂局面。分析师预测上调销售税最初会对经济产生冲击，因此央行很有可能被置于政治压力之下，被要求进一步增加刺激举措。

目前民间经济学家们认为，如果日本央行觉得在明年4月份消费税上调后无需采取新的经济刺激措施，那可能过于乐观了。其中一些人预计，日本央行明年春天将被迫采取进一步行动。

而对于今日的利率决议，日本央行很可能被“逼”释放出更为强硬的鸽派信号。日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)的经济顾问本田悦朗(Etsuro Honda)周四(10月3日)呼吁日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)向外界发出更明确的信号，一旦明年上调消费税后经济突然下滑，央行将采取一切可能的措施予以应对。

在近期关于是否推进消费税上调计划的争论中，黑田东彦强烈呼吁政府推进计划，称央行能够应付上调消费税可能带来的经济放缓问题，但无法应对改变计划可能导致的利率上升局面。本田悦朗周四在接受媒体采访时表示，如果黑田东彦说话算数，他希望黑田东彦能再次发出强有力的信号，表明如果经济下滑，他会采取一切可用的措施来支撑经济。

本田悦朗表示，他希望日本央行能给消费者带来一种确信的感觉。他还指出，日本政府拟实行的5万亿日元的支出计划不足以抵消消费税上调的影响。

本田悦朗认为，日本央行可以开始购买与政府有关联的日本住房金融代理公司发行的抵押贷款支持证券(MBS)，还可以加大对股票型交易所交易基金(ETF)和房地产投资基金的投资。他表示，购买更多日本国债可以影响市场预期，因为这相当于重申央行的承诺。

按照以往经验，如果日本央行将在此次会议上讨论更多货币政策改变的话，此次会议的持续时间很可能比此前几次要来的更长。而投资者除了要密切关注利率决议外，日本央行行长黑田东彦下午的新闻发布会讲话也将是一大看点。一旦其表态流露出更多宽松信号，美元兑日元很有可能将获得提振。反之若依然老调常谈，该货币对则可能有所承压。

美联储官员言辞变化，10月难报缩减QE希望
今日美联储三位官员斯坦、费舍尔及杜德利均将发表讲话，投资者应继续关注他们对QE前景及美国债务上限的表态，特别应该关注杜德利，因其在FOMC中地位重要。目前，杜德利是鸽派人物，斯坦是中间派，费舍尔则是鹰派人物。

在周四发表讲话的几位美联储官员讲话中，我们可以清晰地发现他们目前在QE问题上的言词变化，由于目前美国政府停摆以及债务上限期限的日益临近，这些官员无一不对可能发生的债务违约表示担忧，而华盛顿僵局所带来的不确定性也许将意味着美联储要在更长的时间内维持更低的利率。

美国亚特兰大联储主席洛克哈特在10月3日就表示，在美国国会未能同意为政府运作提供融资之后，部分政府部门陷入停摆状态将在2013年第四季度伤及美国经济；美国财政僵局表明，美联储决定不在9月份缩减其每个月850亿美元量化宽松(QE)政策乃明智之举。

美国旧金山联储主席威廉姆斯10月3日也表示，若不上调债务上限，美国政府债务可能就会发生违约，这一前景已经产生“非常恐怖”的形势，可能会对经济产生戏剧性危害。威廉姆斯认为，货币政策不能完全抵消增税和削减预算等财政因素所带来的负面冲击，华盛顿僵局所带来的不确定性意味着美联储(FED)要在更长的时间内维持更低的利率，没有迹象表明美联储资产购买影响到抵押贷款支持证券市场的功能。

在美联储中，洛克哈特此前属于鸽派，而威廉姆斯在年初一度曾是鹰派的支持者，而目前则基本处于中间派的位置。很显然，由于美国国会在财政问题上始终僵持不下，10月缩减QE的可能性，似乎也将随着时间一分一秒地缩水。

美国债限问题仍需持续关注，美银全方位解析影响几何？
因此，目前市场的最终症结，仍将停留在美国财政问题的解决上。目前随着美国政府的停摆，约有80万美国政府雇员已处于暂时解雇状态，不领工资。还有数十万以上的雇员在岗工作，因为他们是“必不可少的”。 他们在岗工作并且应计工资。但是在政府关门问题结束以前，联邦政府是不能够向他们支付薪水的。

美国国会两党当地时间周三(10月2日)进行了政府停摆后首次对债务上限，政府紧急融资和奥巴马医改等措施的谈判，然而谈判“意料之中”地没有获得进展。美国国会参议院民主党领袖里德(Harry Reid)周四表示，参议院民主党将坚持在上调联邦债务上限和恢复政府融资上拿出“明确的”不附加条件的提案。

而据美国国会一名共和党议员周四透露，在预算协议仍难敲定且上调债务上限的截止日期日已逼近的情况下，众议院议长博纳(John A. Boehner)已经对其同僚们表示，其决定设法阻止美国发生联邦债务违约，并愿意驴象两党联手批准一项措施。

尽管目前两党高层依然表示，将竭尽全力达成协议，但巨大的分歧显然仍令其举步维艰。

目前美银美林对美国政府停摆和债务上限问题所产生的影响作出了全方位的预测。该行表示，如果众议院领导人可以说服大部分成员延长持续拨款决议（continueing solution）数月的时间，使他们能在不大幅伤害共和党声誉的情况下，继续与民主党斗争，那么快速的解决方案就可能出现。相反，如果更为保守的众议院共和党人不愿意在对方不让步的情况下回到谈判桌，那么政府关门就可能持续一段时间。关门持续的持续的时间越久，围绕债务上限问题的担忧就会越大。

该行的基线预期是，关门是相对短暂的，但存在可能持续一段时间的尾部风险。本周内结束的政府关门将很可能不会对经济产生任何影响。如果关门持续数周，就可能降低美国四季度GDP增长0.5%。然而，该行认为如果关门持续，乘数效应，移除效应和信心因素将导致更大的负面影响。政府关门一个月可能降低四季度增长2%，特别是如果如期地出现股市的抛售。

该行认为美联储将在目前处于观望模式。政府关门的持续时间将很可能关系到美联储的政策前景。去年对财政悬崖所造成影响的担忧帮助启动了QE3，而最近美联储官员也表示，财政政策的不确定性是他们推迟放缓QE的一个原因。该行的基线预测是12月开始小规模地放缓QE。然而，政府关门持续得越长，美联储就越可能把放缓QE推迟到2014年，特别是如果短期延长持续拨款决议导致持续的财政不确定性拖到12月中的FOMC会议。

至于美元走势，美银美林指出，虽然外汇市场对国会将及时达成协议很有信心（主要是因为过去也发生过类似的情况），但无法达成协议的风险可能被低估了。在不同的债务上限问题状况下，对美元的影响并不是简单直接的。当债务上限的最后限期不断靠近，美元的表现将很可能取决于市场是否相信，国会将能达成上调债务上限的协议。如果市场相信，协议最终将在最后限期到来前达成，那么就算股市因为市场风险情绪更大范围的下滑而下跌，美元也可能贬值。

这种情况与过去一周对冲基金因为政府关门的不确定性增加（但大方部分人预期能达成协议），股市下跌而抛售美元相类似。这种情况有利于日元和瑞士法郎对风险敏感的、大宗商品相关的和新兴市场货币的走强。然而，如果投资者变得越来越不肯定政治家能及时达成协议，美元将很可能升值，同时市场风险情绪更大范围的下滑也会使日元和瑞郎升值。

另一个不大可能出现的情况是，国会无法就上调债务上限达成协议，导致美国经历一次信用事件。在这种情况下，美国很可能受安全资产需求上升的支持而大幅升值，因为全球风险资产将大幅下跌。