2013年6月11日
日本债券的波动率飙升至黑田接手日本央行以来的最高水平,因为市场对安倍去年11月成立以来经济的信心开始减弱。在接下来的2天的日本央行新闻发布会上,央行可能会考虑延长银行贷款的到期期限,以降低最近的陡峭债券收益率曲线
此外,期权市场在过去2个月首次开始呈现日元看涨期权有利于,根据60天的风险逆转率的趋势。
好消息是,目前还不应该有太多的基本面改变。货币之间的相关性和JGB breakeven的关联性不断提高,这表明当前的新政权获得一些收获。尽管如此,我们相信近期的波动主要是提高由于美联储QE退出的事件所引发的,因为近期从美国公布的经济数据来看比预期弱,但是在强势的就业报告后美元兑日元从95级开始升高后,以及60天美元兑日元和5年盈亏平衡率之间的相关系数已攀升至近期的新高。
因此,黑田东彦的政策得成功将继续受美联储即将到来的新政策影响。如果美联储的QE在今年第四季度被提出,日央行将会直接收益。