HPC外汇：美联储维持量化宽松政策不变

在欧美经济基本面上，欧元区和美国之间的分歧进一步加深，这可能会令欧元/美元后市进一步下跌。欧元区官员同时透露，在周三的一次紧急电话会议上，与会各国的代表曾手忙脚乱地商讨针对塞浦路斯的下一步对策，并考虑采取措施，防止这个偏居一隅的小国继续惹出更大的麻烦。鉴于塞浦路斯本国的代表拒绝参加讨论，与会的其他国家代表对该国的前景表示更为担心，并认为这可能使局势变得更为错综复杂。
　　
　　美联储20日宣布维持现有量化宽松政策措施不变；即将离任的英国央行行长默文·金警告称，发达经济体货币政策已经达到极限，风险不可小觑。而塞浦路斯政府也确实已开始为可能出现的最糟糕的状况作准备，表示此后若仍无有效的受援协议达成，将考虑启动资本管控机制，来阻止资金从该国外流，在相关控制措施就位以后，才会允许银行业恢复营业。此前，该国已将银行业的最早恢复营业时间再度推迟到了下周二。最初的宽松货币政策，是一种按月计算的紧急施救措施，旨在扼制金融危机，帮助经济恢复增长；目前，发达经济体纷纷表态"无限期"量化宽松。但是各发达经济体的经济至今仍无大起色。持续量化宽松措施最直观的弊病是，欧、美、日等发达经济体央行资产负债表极度扩张，巨额债务积累为经济复苏埋下隐患。该国议会之前在周四的会议上指出，目前仍需要相当的时间去对一些棘手的问题作进一步的研究和商讨。
　　
　　此外，持续量化宽松措施营造了超低利率环境，侵蚀了金融业利润，同时引发投资者对债券等固定资产投资的厌恶情绪，促使更多资金转向高风险资产。HPC外汇分析师Kenny Lin表示，在投资者渴望高额回报的驱动下，企业纷纷提高分红和股票回购比率，产能投资和招工意愿下降，量化宽松措施并未有效刺激实体经济发展。欧洲情况同样如此。欧洲股市虽未回到衰退以前的水平，但大部分股指已站上近年高位。
　　
HPC外汇
2013-3-22